老债王格罗斯：负利率下全球央行渐趋形成“赌场”

全球金融市场渐趋日下，近期市场“意外”不断，在欧洲央行负利率政策实行下，多个银行遭难，据悉老债王格罗斯表示，在全球央行宽松货币政策的培育下，全球市场已经变成一个庞大的赌场。

“赌场”氛围形成中

周二格罗斯表示，最近日本央行决定将10年期国债收益率维持在零水平，欧洲央行行长德拉吉继续“尽一切努力”提振欧元区低迷的通胀，这些措施已经培养出一个类似赌场的氛围。

格罗斯在其10月份的报告中写道，我们的金融市场已经变成类似拉斯维加斯、澳门、蒙特卡洛一样的赌场，赌的是全球央行无限量的信贷供应能够成功刺激全球通胀，重振名义GDP增长率，使其在当今高杠杆的背景下达到可接受的标准。

这些话出自骏利资本无约束债券基金经理格罗斯似乎在情理之中。格罗斯数月来一直反对全球央行干预，并警告称数万亿美元负利率债券的出现(15万亿美元)将对储户、养老基金和大型银行产生重大影响。

德意志银行首席执行官John Cryan目前正试图恢复市场对德国最大银行的信心，他认为德银的问题也与负利率相关，长期超低利率导致德银的名义利润微薄，不得不从事其他业务。摩根大通首席执行官Jamie Dimon也在谴责负利率。

格罗斯表示，越来越多的经济学家、美联储官员和金融集团CEO(Jamie Dimon也在列其中)都表示低利率及负利率在某些情况下侵蚀和破坏传统商业模式，并且最终破坏经济增长。

美联储官员莱克已经多次明确表达了希望美国利率政策正常化的愿望，但美联储一直未能采取任何行动。

这种环境对股票市场形成了支撑，标准普尔500指数、道琼斯工业股票平均价格指数和纳斯达克综合指数今年以来都大幅上涨。

全球央行的威胁

格罗斯将这种情况类比为赌博，并且引用所谓的鞅系统。这是一种赌博策略，即赌徒下注在希望筹码翻倍但获得损失时，他们再将自己的赌注翻倍。支持者往往将这种策略用于概率均等的游戏，例如抛硬币、赌轮盘等。

但该策略忽略了赌徒谬误(或蒙特卡罗谬误)。他们以为随机序列中一个事件发生的机会率与之前发生的事件有关，即其发生的机会率会随着之前没有发生该事件的次数而上升。如重复抛一个公平硬币，而连续多次抛出反面朝上，赌徒可能错误地认为，下一次抛出正面的机会会较大。

事实上，全球银行家忽略了赌徒谬论，更主观的讲，是资本主义自身受到全球央行持续策略的威胁。

随着全球央行购债规模的增长，零利率及负利率政策的持续实施，他们一直在执行自己的基本职责，但这将越来越大地抑制资本主义发展，抑制资源基于风险和回报的有效配置。