送走OPEC迎来美国非农 大摩展望七大货币走势

上周的美联储大佬们讲话、美国大选辩论以及重中之重的OPEC论坛主导市场走势，本周美国9月非农数据、澳洲联储决议以及欧洲央行会议纪要和德银危机后续将齐袭市场，对此摩根士丹利对七大货币本周走势进行展望。

美元：自当前价位看空 看

该行仍预计美联储偏鸽的态度会令美元走低，不过这一观点面临的风险正在上升。预计美国三季度GDP年率将上升3.7%，虽然四季度可能大幅下滑。

此外，该行还预计本周公布的小时平均薪资将反弹至2.7%。仍做空美元兑新兴市场货币、G10货币中的商品货币。因为这些货币会从美联储鸽派倾向和G4货币收益率过低中获益。市场风险偏好的变化仍是这一观点所面对的最大风险，但目前还没有立即兑现的风险。

欧元：银行业资金回潮 看多

该行仍坚持持有欧元/美元多头仓位，从而希望从美元走低中获利。认为市场对欧洲银行业的担忧实际上对欧元是个利多信号，因为这会导致欧洲银行将海外资金回流。

欧盟金融机构的资产负债表较弱，走平的利率曲线令欧盟银行的盈利能力下降，这也减少了欧洲银行业买入海外风险资产的意愿。从而最终令长期资本流出无法对欧盟经常帐盈余的利好构成完全对冲。加之欧洲央行短期不会采取行动，这些都支撑欧元。

日元：美元/日元面临关键价位 中性

日本央行改变政策框架，但对日元影响有限。从长期来看，较大的财政刺激政策和银行业盈利能力上升会令日元走弱。但就短期而言，100和102.50水平仍是关键点位，需要关注汇价是否会破位。美元偏弱或许已经足以令美元/日元避免进一步下行，从而缓解政策压力。汇价站稳102.50上方，将表明其见底。

英镑：担心退欧硬着陆

英国退欧公投后的英国需求端表现优于预期，该行认为供应端的放缓仍将令英镑承压。英国央行调查显示，企业投资意愿下降。

由于英国政府谈判立场仍不清晰，投资者可能将注意力转回退欧问题。风险在于退欧令英国经济出现硬着陆。我们希望做到欧元/英镑来从英镑走低中获利。本周关注GDP和PMI数据。

瑞郎：对美元仍趋上行 看多

预计欧元/瑞郎仍将持稳于1.08-1.10区间，但瑞郎兑美元趋于上行。在最近一次声明中，瑞士央行下调了2017及2018年通胀预估，这表明其可能维持当前政策立场。

预计美联储年内不会升息，美元将进一步走低。因此我们乐意做空美元/瑞郎。从他们的角度来看，美元/日元或跌向8月低位0.9560水平。

澳元：进一步走高 看多

经济数据足够令澳联储按兵不动，投资者也在追逐高收益资产。如果风险偏好持续良好，则他们预计澳元/美元将进一步走高。

澳联储助理主席肯特措辞乐观，澳洲GDP表现也优于预期，失业率也持续下降。这些足够显著澳联储降息的风险，虽然通胀仍是个问题。

此外，澳联储新主席洛威也强调了其稳定金融市场的能力。澳元/美元目前在0.77水平，在澳联储对汇价过高再度感到不满前，澳元还有进一步上行空间。

纽元：新西兰联储无法阻挡纽元走高 看多

新西兰联储措辞比预期的更为鸽派，但这不足以阻挡纽元走高。不过，纽元兑澳元或许仍偏弱。新西兰联储此前对措辞基本没什么变化，虽然经济数据改善且乳品价格走高。其也指出了房价升速放缓。

但他们认为只有采取进一步刺激措施才会改变目前纽元上涨的局面。而在11月决议前，这一状况不可能出现。通胀或许仍保持低位，但即便新西兰联储小规模宽松下，也无法打压纽元，因为市场在寻求高收益资产。