日本央行将走“单行道”——打压日元

日本央行9月利率决议维稳令市场失望，市场把希望都寄托在了美联储身上，然美联储9月利率决议亦选择不加息，此外，受美国大选影响，美联储短期内料将不会加息，下次加息或将定于12月份。于是乎，日本央行唯一的“救星”都之望不上了，因此，高盛认为，日本央行目前唯一的出路就是打压日元。

高盛周四(9月29日)发布客户报告称，目前可以从两个角度会看日本央行上周采取的举措。

第一、日本央行政策正根本性地转向积极，锁定收益率的做法暂时终结了稀缺性的讨论，为新QQE政策搭建了舞台。

第二、负利率政策的火热程度展现出当前心理层面的转变。由于通胀依然远低于目标水平，市场已经逐渐丧失了耐心。

另外高盛认为未来的市场走势主要侧重于三个方面：

1、 虽然多数人认为，市场对财政刺激手段将帮助日本央行达成通胀目标的押注正在增加，但高盛相信只有日元继续贬值才是关键。

2、目前通缩风险依然较大，这也是日本央行将令市场继续震荡的主要原因之一，同时也将政策指引转向锁定收益率的方向。

3、市场似乎正受到强劲日元的打压，如果日本央行流露出放弃宽松政策的迹象，美元/日元将轻易跌破100心理关口，这恐令日本央行行长黑田东彦的所有努力付之一炬。

高盛预测未来3个月、6个月和12个月的美元/日元价位分别是108、110和115。当前市场的最大风险是，日本央行恐误认为有能力控制美元/日元的汇价稳定，但实际上他们做不到这点，至少到年底之前都是如此。

高盛的核心观点是，日本央行只剩下打压日元这一条唯一出路了。另外，该行还预计年底前美元兑日元料仍将维持震荡。靠人不如靠己，目前日本央行除了靠自己也别无选择了。