这事格林斯潘和伯南克束手无策 黑田东彦正在尝试

周四(9月29日)日本央行行长黑田东彦表示，为达到2%的通胀目标，将追求适当的收益率曲线，同时表示，日本金融体系的稳定性并没有出现大问题。

黑田东彦还表示，如有必要日本央行将调整政策，可能扩大货币投放基础。而可用于宽松的工具包括降低短期、长期利率目标，还有购买更多的风险资产。

黑田东彦称，日本央行将致力于尽早实现2%通胀目标，新框架加强了日本央行货币政策的弹性和持续性。

另外，日本央行行长黑田东彦正在尝试格林斯潘和伯南克无法做到的一件事：控制长期债券收益率。对于他的行为，日本一级债券交易商给予充分肯定。

彭博调查交易商得到的收益率预测已上升到符合黑田东彦9月21日披露的目标水平，即要把10年期国债收益率维持在零附近，并让收益率曲线陡化。接受彭博调查的13位受访者的预测中值为，到今年底，10年期收益率将升到-0.05%，20年期收益率将涨到0.3%。在三周前的调查中，他们对10年和20年期收益率的预测分别为-0.15%和0.23%。

十年债券收益率走势图

黑田东彦以收益率曲线为目标的做法，使得日本央行的货币政策在一个未知领域内进一步深入，他之前一直在提振通胀的道路上艰难前行。

尽管格林斯潘与伯南克在美联储主席任内从未把长期收益率作为具体目标，但格林斯潘在2004-2006年上调隔夜利率期间，把长期收益率未能上涨称作一个“谜”。他的继任者伯南克2009年碰到的问题正好相反，当时长期收益率在美联储实施量化宽松政策初期大幅上涨。

黑田东彦这次的优势在于其资产收购方案的规模与灵活性。

除非有较大的外部因素导致全球收益率下滑，否则日本央行应该是有能力控制收益率曲线的。若日本央行能够兑现诺言，那么10年期收益率或在零附近波动，决策者可能希望看到的是10年与20年期国债收益率差约为50个基点。