黑色系暴力拉升 焦炭领涨5.57%

本周四(9月22日)，今日凌晨美联储决定不加息，商品开盘全线大涨，黑色系再度疯狂，截止发稿，焦炭涨5.57%，铁矿石涨5.28%，焦煤涨3.61%，螺纹涨2.92%，热卷涨2.58%。工业品集体飙升，橡胶暴涨3.50%，沪镍大涨2%。

价格高但供应还很紧张

中国钢铁工业协会递交发改委的文件显示，近两个月钢铁行业煤炭供应紧张，有的钢铁企业个别炼焦配煤的煤种库存几乎断供，企业煤炭库存普遍偏低，冬储将至，钢厂请求煤矿增加供应数量、兑现合同，以确保企业正常生产。

最近两个月，国内炼焦煤主要煤种上涨100至150元/吨，涨幅超过20%，焦煤价格已经涨至2014年4月水平，且上涨势头保持迅猛。

期货市场上，焦煤焦炭价格不改涨势。截至21日收盘，焦煤主力1701合约上涨1.75%至931.5元/吨，9月初至今涨幅超过7%;焦炭主力1701合约拉涨3.92%至1219.5元/吨，9月至今收获涨幅约3.8%。

黑色系暴涨的原因

基本面上：供给跟不上需求，产业链低库存所致。年后产业链下游开始复工，不过在采购时却发现贸易商手里没货。

经过去年的寒冬，钢厂产量形成洼地，这样需求上来，短期内供应不上来，形成了短期供需的错配。今年一季度的需求实际是超预期的，近期政策面的力度也是比较大的。从观测到终端采购数据来看，螺纹钢采购这一块要比去年翻了一倍，量上直逼2013年的一个高点。

供给端方面：钢厂在去年表现惨淡，开工率下降不少，部分钢厂资金链在去年出现断裂，短期复产存在一定难度。

政策层面：供给侧改革去钢铁产能及唐山园博会限产预期，使得市场对未来钢材产量增长存疑，短期出货顺畅，钢厂库存迅速下降。

当然，基本面上需求增加还不足以造成黑色系期货如此暴力的行情。金融市场上，资金才是左右走势的关键因素，也只有资金才能推动黑色系期货如此暴涨的行情。期货本身的高杠杆，加上大量涌入的资金，黑色系成了多头狩猎的盛宴。