金融市场又坐过山车 幕后黑手竟是它

自上周五开始，金融市场就变得不再平静，这几天风险资产可谓是坐上了过上车。专家分析，导致金融市场波动性突然飙升的原因有三个，美联储短期加息预期并不在里面。

第一大理由：各大央行导致国债收益率不正常走高。

我们看见不同的国债收益率曲线进一步变陡，假如这是由于通胀和经济增长走高的话，则这种表现本身并不一定是利空的。

然而，眼下并非这种情况，这种波动是由日本央行(BOJ)所导致的，该央行似乎着手改变其资产购买的结构，主要原因在于迄今为止其资产购买计划表现相当糟糕。

同时，考虑到近期有关欧洲央行(ECB)的言论引发这样一种质疑，即欧银资产购买的可持续性存在疑虑，我们看见长债收益率走高，而没有人对此做好准备。

第二大理由：一些最大型的系统性基金不得不改变其证券投资组合，其中许多投资组合早已处于非常极端的水平。

这也导致这些基金对其证券投资组合做出大规模转变，反过来我们也看见市场做出类似反应。而其他的市场参与者就不得不做出回应，假如想要留在游戏中，那么当波动性攀升时，交易员肯定要调整其策略。

很简单明了的一点在于，假如波动性攀升，同时价格区间变大，人们不得不寻求调整仓位规模。

第三大理由：国际能源署(IEA)的言论进一步推低油价， 资金进一步流出股市。

由于投资者质疑央行刺激将持续的想法，市场波动性飙升导致一些基金被迫抛售，同时存在对于原油市场的担忧，这些因素导致国债收益率攀升。

值得注意的是，美联储短期加息预期并未导致眼下市场波动。美联储只是一个较小的起作用因素，但并非市场波动的“元凶”之一。考虑到市场关注主权债收益率，周三日本国债市场对于决定亚洲整体资产表现至关重要。

所以小编提醒广大投资者，应把目光应该集中在日本国债期货上面，发达市场固定收益的波动的根源在于日本及其潜在的货币政策变动。