重山投资：供给过剩阴霾难散 大连油向上受阻

周二(北京时间 9月13日 13:00) OPEC月报预计非OPEC产油国原油供给或增加，加重市场过剩忧虑情绪，冻产预期也随之降温，看空情绪弥漫油市令油价承压回落。次日凌晨将公布的API报告或为市场走向提供指引。

据石油输出国组织(OPEC)公布的月度报告显示，非OPEC成员国的石油产量今年下半年将出现增加，这无疑将导致OPEC达成冻产协议的可能性有所下降。因为OPEC担心在冻产情况下，其市场份额将会面临损失。

从供需基本面看，OPEC月报称，下调2017年对OPEC原油日需求预期53万桶至3248万桶。维持2017年全球原油需求增速预期为115万桶/日不变。据外媒援引消息人士，俄罗斯2016年石油产量将增加2.2%至5.46至5.47亿吨，接近30年新高。俄罗斯2016年原油产出据称达到5.47亿吨。与此同时，南苏丹石油部称，南苏丹日产量为24万桶的炼厂将于10月开工。这进一步加剧市场对供给过剩的忧虑。

然而，在市场对原油供给过剩的忧虑情绪阴霾之下，仍有一丝曙光。据华尔街日报援引消息人士，美国库欣截止9月9日当周的原油库存下降逾120万桶。与此同时，能源情报监测机构Genscape公布的数据也显示，截至9月12日的6天内，美国原油主要交割地库欣地区库存减少33.0611万桶，或在一定程度上为多头信心提供支撑。

美国能源信息署(EIA)报告预计，美国页岩油产量将在10月连续第11个月下滑。此外，据外媒，印度8月原油消费同比增加11.4%至1580万吨。印度8月柴油需求同比增加13.2%至610万吨。印度石油部长普拉丹称，印度今年的原油需求将增加逾11%。

从市场联动性方面看，美联储理事布雷纳德称，非传统的货币政策尚未被很好理解，这使得我非常谨慎，敦促在移除宽松问题上继续谨慎，经济在一些方面已经有了进展，更为担心通胀达不到目标。据金融博客零对冲称，布雷纳德讲话期间，美联储9月加息几率一度从19%降至11%，美股三大股指涨逾1%，美元指数跌幅扩大。美元走弱及美股上涨为油价提供了有效支撑。

从持仓方面看，据美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，截至9月6日当周，投机者持有的原油投机性净多头减少55493手合约，至285795手合约，降幅明显比上周增加，其中多头持仓减少4289手合约至534047手合约，空头持仓增加51204手合约至248279手合约。

从市场预期看，据华尔街日报，当前波动但缺乏方向的市场形势反映油价滑坡进入新时期。自4月8日来，纽约商业交易所油价稳定在39.51美元/桶-51.23美元/桶，为2014年前八个月以来如此窄幅波动最长的周期。华尔街日报本月调查的经济学家预计，预计未来数月油价将不会创新低或显著攀升，今年年底美油均价将为47.02美元/桶。

重山投资研究中心认为，美元指数隔夜基本上处于防守态势，受美联储官员鸽派讲话影响小幅下跌，市场受美联储影响左右，未来走势的幕后推手是人为因素。OPEC月报上调非OPEC国家2017年原油预估，表明明年原油市场供给过剩程度将更高。技术面上，大连油价格昨日向上回补跳空缺口，在上方压力位附近遇阻。

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