固收投资者注意了!是时候防守美联储加息

近日，美联储9月加息预期是一降再降，据统计9月加息预期只有12%。不过美国新债王杰弗里·冈德拉奇表示对固收投资者来说，现在是为加息和更高通胀做准备的时候，同时应该降低投资组合的久期，持有现金以对抗波动性。

美国快加息了

冈德拉奇称现在是重要的时刻，利率已经触底。虽然其可能不会在短期内上升，但是大事即将发生，投资者应该做好防守。

这位新债王还预计，特朗普将当选美国总统。他指出，希拉里和特朗普都支持在基础设施上花更多的钱，这将给美国经济带来财政刺激。目前，低利率等货币政策的效果正在减弱。

债券市场已经嗅到了财政刺激的气息，更多的债务支出可能会增加美国政府借贷的总成本，由于供应的增长以及投资者对更高收益率的要求。债王指出，美国政府插入财政市场就是加息的开始。

新债王的神预测

这里我们一起来看下冈德拉奇去年1月13日所做的预测并看看市场是否如其预期般发展。

预测一：

“油价不会上升，”冈德拉奇指出，“产油国不会削减产量。他们需要收入，油价将承压走低。”

结果：上周布伦特原油价格跌至2004年以来最低水平。11月，全球原油产量从一年前的9470万桶/日攀升至9590万桶/日。摩根士丹利报告周一警告称，油价将跌至每桶20美元。

预测二：

垃圾债券将走低，因能源相关和新兴市场以美元计价债务的偿还将面临挑战。“别吹着口哨穿过墓地，”冈德拉奇表示。

结果：美银/美林(Merrill Lynch)高收益债券指数急剧下跌4.6%，8月份因中国经济释放出警告信号而下滑，12月份再次大幅下跌，因Third Avenue Management 称其正清算价值7.885亿美元的公司债券共同基金并延迟再分配以避免更大的损失。

预测三：

通胀即便不进入消极区域也将处于低位，购买美国通胀保值债券将是糟糕的选项。“美国通胀保值债券将是输家，”冈德拉奇指出，“通货膨胀并不存在。”

结果：截至11月份生活成本几乎纹丝未动。不包括波动较大的食品和能源的核心通胀率，11月连续第三个月上涨0.2%，远低于美联储的目标。

预测四：

“如你想拥有自己的黄金，一如过去几年，这正是个好时机。”

结果：冈德拉奇做出这番预测之日金价位于1234美元/盎司交投，9天之后升至高位1301美元/盎司，上周收于1097美元/盎司，跌幅超过10%。

预测五：

美联储将加息，但幅度不大。“可能会加息一两次以观察局势将如何发展，”冈德拉奇表示。

结果：美联储于12月16日加息25个基点，为2006年以来首次加息。年内稍早，因美国和全球经济忧虑挥之不去，美联储推迟首次加息时机。冈德拉奇此前曾屡次表示应对加息保持谨慎，因2008年金融危机以来，从挪威到新西兰等国都最终被迫逆转加息进程。