2016年财政预算基本用尽 ppp项目将加快落地

近日，根据统计发现今年前8个月地方债发行规模约为4.8万亿元，而人大批准的债务限额总计为6.18万元，也就是说地方债增量额度已基本用尽，今年接下来的4个月仅剩1万多亿的置换债券额度。

2016年财政预算基本用完

楼继伟称下一步将实施积极的财政政策，但预算内的空间或的确有限。不仅上半年财政收支已经出现了赤字，新增债券额度也面临用罄。由此引发市场对于政府预算内的财政空间或相对有限的担忧。

财政部公布的数据显示，上半年全国财政收入85514亿元，同比增长7.1%。同时累计支出89165亿元，同比增长15.1%。

由于财政收入增速(乐观估计6%-7%)远不及支出需要。这样估计2016年全年财政支出增速也就在8%到9%之间，超过10%的可能性非常小。受制于财政收入增长有限，财政发力的空间已经不大。

不少专家建议，发挥政府资金的“杠杆效用”，让PPP项目“挑大梁”。

PPP项目将成下半年重点

在财政预算基本用完的背景下，ppp项目将成为下半年重点。

政策密集出台。自2014年财政部正式提出PPP概念，并就PPP发展模式提出框架性指导意见以来，PPP项目开始在全国逐步铺开。2015年相关政策开始进入密集发布期，在相关部门的协调配合下，PPP的顶层设计逐步完善，在项目操作指引、投融资机制、财政预算规划、项目评价、权责分界等方面的细则逐步明确，立法工作也开始摆上日程。在完成基本的政策铺垫后，2016年有望成为PPP项目加速落地的一年。

未来一段时间PPP项目将迎来一轮新的发展。主要基于三个逻辑：

第一、经济再度下行政府有稳增长诉求。下半年政府将逐步加码基建投资，基建发力产生大量的资金需求。以PPP模式借力民间资本加大基建投资的方式或成为政府的选择之一。

第二、PPP模式或可激活沉淀的民间投资。今年以来民间投资持续走低，单月同比增速6月转负7月降幅扩大。民间投资领域受限制是民间投资失速的重要原因，在基建领域采用PPP模式引入民间资本，既能缓解政府基建投资资金不足的困境，又能扩大民间投资的投资领域。

第三、长端利率持续走低，融资成本的降低提升了基建项目的吸引力。在过去，PPP项目由于投资周期长、收益低，叫好不叫座，民间资本参与兴趣不高。长端利率的下行有利于降低企业债务融资成本，PPP项目的落地可能性上升。在资产荒的背景下，PPP项目无疑更具配置价值。