金融市场看G20脸色走 或引爆大宗商品市场

昨日杭州G20峰会已正式落下帷幕，G20期间的维稳窗口马上就要关闭，股市后市或处于观望期。同时，钢铁企业限产也将结束，大宗商品或持续高温。

供给侧改革掀起大宗商品涨价潮

G20杭州峰会9月份在杭州召开的前夕及期间，石化、钢铁和水泥等255家生产企业被要求限产，时间为8月24日~9月6日。

其中，钢铁行业影响较大，虽杭州及其300公里内工地受限停工，但苏皖等地钢厂也因此相应减产。据悉，8月15日之后，江浙沪等周边地区由于G20杭州峰会进入一级管控阶段，短流程钢铁生产企业出于环保压力，多数选择延后复产时间，宝钢和华能旗下电厂设备被要求停产，下旬全国粗钢产量或将继续微降。

G20最重要议题，全球性的产能过剩。G20公报的头等大事就是“G20公报：经合组织将牵头针对钢铁产能过剩的全球论坛”。

我们现在看到了石油“沙特俄罗斯或就原油联手合作”治油。对于供给侧改革，最直接的影响就是将掀起一轮大宗商品涨价潮。中国已局部体现，世界或正在开始!大宗商品如全面起动，那是将是什么，相信你会懂。

G20杭州峰会给大宗商品带来的积极影响在短期内已经得到充分体现，但预期利好已被透支。9月峰会召开前后这种影响将会逐渐淡化，或会导致市场出现回调。

同时峰会的影响不仅是短期的，中长期来看对市场也有着积极的意义。从中期来看，中国成功举办G20杭州峰会是国力和信心的一次充分证明，市场信心也会受到提振。长期来看，G20杭州峰会的成功举办会成为中国乃至全球经济探索新动力、新引擎，而中国无疑是最大的受益者。

G20经济政策显现股市机遇

目前，我国股市处于休养生息阶段，“维护稳定”、“完善机制”、“常态监管”是三大关键词。既要坚持按照本国经济发展和市场发展的实际办事，又要积极对接国际市场和国际规则，要实现好本国国情、市情和全球治理体系的结合，明晰主体责任，严格依法办事，践行长期投资、价值投资、理性投资的理念。坚决反对和遏制概念炒作、违规操作，建设功能完备、制度扎实、监管有效、各负其责、各尽其责的资本市场。

权威机构预测，G20后股市将出现四大特征。

一、投资者还在寻找方向，现阶段主要关注教育、PPP、饲料/动物疫苗和人工智能四大主题。其中，虽然有些投资者对PPP主题有疑虑(因较早持有目前盈利已较为可观)，但很多投资者对PPP的认识并不深入，这个主题还是有深化和发酵的空间，是个有持续性的主题。

二、现阶段仍旧是震荡市，存量博弈为主。接下来市场选择方向主要还要看国际形势和国内政策的情况，不少投资者认为还是向下的可能性更大。近期风传的上海地产收紧的政策让投资者认为可能各类泡沫资产都有被监管的预期。

三、看不清市场走向，认为短期还是利空较多，如境外中概股回归A股估值受限制，近期可能对债市打压，流动性边际改善预期下降等，市场向下概率大。但随着市场底部抬升至3000点，风险偏好也随之回升，因此投资者也不敢贸然过早下车。另一方面，大盘每天波动区间过窄，基本没有赚钱效应，对散户的吸引力下降，这将很可能导致散户离场，从而使市场失去活力。

四、存量资金博弈的市场环境下，配置更加偏向基本面。有业绩支撑或者高股息率的个股继续得到关注。近期热点PPP，尽管大家对其明年并不是很看好，但起码今年无法证伪，还是依然可以作为首选概念来炒一波。另外举牌概念也应得到关注。

G20峰会是近期较大时间，它后期所带来的影响也十分重要，此次是中国展现发展的机会，投资者也要积极抓住这个机遇。