G20进行时！警惕五大风险负面冲击

9月4日~5日，全球资本市场转入“G20时间”。与会各国首脑的一举一动，都可能对市场产生影响。首脑们提出的经济方案可能是触发行情向下的风险点。小编提醒投资者不要只是看到利多一面，警惕可能出现的风险点。

G20后五大可能出现的风险点

1、监管层面的预期差。

维稳窗口过后，监管少了后顾之忧，趋严的态度可能更明确，金融工作会议也可能讨论宏观审慎框架下的三会联合监管构架。目前证监会对市场的监管趋严，其实是在目前中国整个金融大环境形成的。这个时点，建议投资者尽量规避并购重组等股票，防范政策上的风险。

2、债市波动和信用风险释放的负面冲击。

这一波股市反弹，无风险收益率快速下行也是重要的推动因素，债市调整使此逻辑短期受影响。央行重启14日逆回购减少隔夜资金供给是金融去杠杆的延续，也是“抑制资产价格泡沫”的手段，对期限利差和信用利差都有冲击，尤其是6月信用利差大幅收窄后不排除有反弹，从而影响风险偏好，并对股市有负面冲击。此外，四季度是信用债到期高峰，不排除以适当释放信用风险的形式修复债市的风险定价，这也是抑制泡沫的一种途径。

3、货币政策有边际收紧的可能。

今年以来货币政策的松紧变化与股市表现关联度极高，2月底G20财长与央行行长会议后货币转松，指数触底反弹;4月通胀见高点，货币收紧，指数从回调;6月起边际放松，市场迎来“吃饭”行情。后续货币大概率逐步收紧，一方面市场存在降息降准预期落空的预期差，另一方面通胀大概率8月触底反弹，年末将重回2.3% 附近，此外，抑制地产泡沫、联储加息决策等也会对货币政策形成制约。

4、美国加息的预期波动。

此前由于G20，市场对汇率波动敏感度下降，之后人民币汇率可能伴随着美国加息时点的预期波动再度对股市形成冲击。近期Jackson Hole会议上耶伦鹰牌表态、非农数据疲软等又使联储加息预期出现反复，之后非农数据、重要表态、议息决议等事件都有可能引发汇率波动从而扰动市场。如果年内真的加息，则会产生较大的预期差冲击市场。

5、美国大选的不确定性。

 距离美国总统大选最后的日子已经不到一百天了，随着日子的来临，外汇平台两党之间的拉票竞争也将会越来越激烈。大选带来的不确定性或许会影响美国的经济发展，从而影响世界经济的发展。

杭州G20峰会虽会带来许多机会,但是小编提醒广大投资者G20过后需重点关注可能触发行情向下的风险点。