不管8月非农数据如何 美联储都不会加息

本周五美国就要公布8月非农数据，大多数经济学家认为如果8月份经济数据强劲美联储将进行加息准备。可是单凭一份数据还不能达到之前美联储规定的加息要求，总的来讲，8月数据是一个重要依据但不能起决定性作用。

8月非农数据或不能左右美联储

之前美联储官员加息条件定为：有信心相信通胀水平将会“持续”接近2%的通胀目标，以及有经济数据令其更加相信美国经济增长“强大到足以抵御可能出现的需求下行冲击”。

然而尽管美国8月份的非农就业数据健康，但料其可能仍无法满足上述两项标准。

首先，在美国非农新增就业人数经历连续两个月的大幅增长之后，预计8月份美国的非农就业人数将会出现回撤的情况，即预计8月非农新增就业人数为17.5万，民间就业新增人口为16.5万。

其次，尽管当前美国非农就业人数的增长依然可以使其失业率保持下行压力，但是减速意味着增长势头减弱，这可能将会让美国经济更容易受到外部负面因素的冲击。

最终，预计美国8月份失业率将会连续第三个月牢固的稳定在4.9%。

8月数据如何刺激美联储

如果8月数据包括创造就业岗位20万以上、薪资增速稳定提高、劳动参与率基本不变或小幅上升，而未实质性推高位于4.9%的失业率，那么美联储可能将会在9月加息25个基点。

如果美国8月份创造就业少于12万、薪资增长停滞或者减速、劳动参与率显著提升，指向劳动力进一步过剩，那么美联储9月将不会加息。

如果结果介于两者之间，包括薪资和就业增长形势有反差，均会让美联储所面临的局势变得更加复杂。因为为了遏制越来越大的未来金融失稳的风险，且其经济数据喜忧参半，这更可能促使美联储再次按兵不动。

实际上，FOMC将在8月份就业报告公布的近3周之后(9月20日-21日)召开会议，美联储将还有一系列额外的国内和国际数据可供参考。因此，8月劳动力市场数据将扮演“重要”但“非决定性”的角色。

总的来讲，虽然美国8月份非农就业可能健康到足以使得美联储继续敞开年内加息的大门，但是8月份的非农就业可能并不会强劲到足以迫使美联储在9月加息的程度。