下半年将加大去产能力度 焦炭或将一路狂飙至年底

近日，焦炭等黑色系期货重新出现一轮价格狂飙，7月中旬至今涨幅高达到26%。钢铁生产进入旺季，外加去产能发力，供需双驱动带动焦炭冲上高价。专家预计，年底之前焦炭价格有望持续上涨。

今年1-7月，全国煤炭产能压减了9500多万吨，完成了全年任务量的38%。无独有偶，从发改委公布数据看，上半年，全国钢铁去产能1300多万吨，仅完成今年目标任务的30%左右。从整体数据上看，下半年钢铁煤炭去产能将会加大力度。

比如江西，2016年全省关闭退出煤矿205处，退出产能1279万吨。“十三五”期间，全省关闭退出煤矿283处以上，退出产能1868万吨以上，保留的煤矿全面实现正规开采。

据数据显示， 8月24日国内市场焦炭价格为1023.75元/吨，7日涨幅达12.04%。7月中旬至今，焦炭价格已有八轮调涨，上涨210元/吨，涨幅达到26%。

焦炭上涨从供应方面看：受环保限产影响，焦炭供给则继续面临压力。环保限产从内蒙、山西等地向其他地方蔓延，持续干扰供给，导致不少地区开工率下降至 30-50%，且因为地方环保仍在继续而短期难以恢复。即使焦化厂复产，焦炭生产也会受制于原料供应不足——276天政策导致上游焦煤供应不足。在四季度供给侧改革加速背景下，政策只会加码，不会放松。焦炭库存仅相当于正常水平一半，且处于产业链上游，体量较小，令焦炭成为黑色产业链中的高弹性品种。

从需求方面看：焦炭需求下降主要取决于钢厂减产，而下游钢铁 8 月起进入旺季，需求正常年份通常环比有5-10%增长 。随唐山限产结束、钢铁盈利恢复等，后续开工率将逐步抬升。焦炭需求的确定性增加，至少 3 个月内看不到钢厂主动性减产(原因为盈利较高)，焦炭需求无风险。

从周期时钟上讲：焦炭处于焦煤、钢铁中间环节，一般涨价周期一般滞后于钢铁、焦煤，但补涨速度会非常快，目前已进入补涨周期。10 月之前供需双驱动，焦炭价格有望持续上涨。10 月之后、年底之前焦炭亦无太大风险。

昨日期货市场焦炭主力合约J1701开盘于1278元/吨，最高涨至1288元/吨，收盘于1272.5元/吨，较上一交易日上涨0.28%。今日开盘，焦炭跌超1%。