人民币加入SDR纳入G20议题 中国正式向美元宣战

近日，世界银行表示将发行中国20亿SDR债券，扩大SDR使用正式纳入杭州G20峰会议题。人民币加入SDR已经是板上钉钉的事情了，中国的这一举措不仅在挑战美元霸权地位，更是推进人民币国际化重要举措。

人民币加入SDR对美元的影响

SDR诞生最初的目的即是为了弥补美元作为单一世界货币储备资产的不足，也一度发挥了作用。

由于美国及其盟国的作梗、国际货币基金组织长期被美国把持、以及金融衍生工具的广泛使用，SDR的发展非常之缓慢，几乎处于被弃用的状态，目前在国际储备资产中所占的比例只有2.4%，而美元却占65%左右。

毫无疑问，中国在经济发展过程中深受美元霸权所害，被人们所诟病的“货币超发、M2占GDP比例全球第一、人民币外生内贬”无一不是过分依赖美元惹的祸。

所以，你会看到中国不遗余力地推行人民币国际化，在全世界一片贬值竞争中坚守人民币汇率坚挺。关于这些狭隘的贸易支持论和无知的阴谋论者是永远无法理解的。在全球快速推行人民币的困难不亚于把喜马拉雅山脉南北炸出一个空洞。

聪明的中国人将希望寄托在SDR身上，借助次贷危机的影响，将扩大SDR的应用问题正式提出来，不但推进SDR的使用，而且竭尽全力使人民币加入了SDR货币篮子。

粗略地说，世界上每增加一份SDR作为储备资产，新增部分就会减少58%的美元份额和增加11%的人民币份额(美元在SDR中所占权重约为42%、人民币约为11%)，从而不断蚕食美元在国际储备中的地位。

一方面提升人民币在国际贸易和投融资中的使用比重，与美元正面作战;另一方面绕道SDR间接削弱美元地位，与美元迂回作战——但愿这步棋能够走好。

人民币加入SDR对中国的影响

人民币加入SDR对中国意义重大。首先经济金融开放的不可逆转性被锁定了，进或预示着中国经济金融改革开放进入一个新阶段。

人民币加入SDR后，必将事实上成为国际货币以及国际储备货币。这对中国外储结构与经营压力都将非常有利。储备美元等货币的刚性将会慢慢减弱。

对于投资者来说，可以有规律地按照正常市场经济原理以及国际市场走势来判断人民币汇率走势，更有规律可循。受干预的不确定性有形之手风险会大大降低。当然，人民币汇率受市场波动影响会更大，受外部冲击会更猛烈。

人民币加入SDR利好百姓生活。人民币“入篮”SDR，长期来看，中国消费者持人民币直接境外旅游、购物和投资的梦想或将实现。

人民币加入SDR对股市构成也将长期利好。主要是人民币成为国际货币后对中国经济金融带来实质性利好。这种利好必将反应到股市上，给股市带来根本性基础性利好。同时，有机构预计，人民币纳入SDR将在未来5年吸引4万至7万亿元人民币的资金进入中国。加之，人民币可自由兑换、使用与进出，更加有利于国际资本进入中国市场，这对中国股市都构成实质性利好。但必须强调这是一个长期过程，效果不会立马显现的。

美元或将贬值

推行SDR作为储备资产的重点在于提高SDR的使用率——SDR债券是一个很好的主意，它不但会令到SDR广泛流通，更会令SDR成为投资资产。如果SDR被广泛用于结算、投资，那么作为储备资产将是必然的事情。

然而，让西方社会采取与中国一致的行动并不容易，这是SDR推行的重要阻力——大家也都知道中国人要做什么。美国经济强劲复苏只是市场的幻象和美联储的谎言，这出戏就快演不下去。

在疲软的经济数据面前，美联储最终或许不得不承认利率恢复正常的进程将异常缓慢而遥远，加息将是极为小心和柔软的。

因此，美元贬值的压力正在不动声色地来临，一轮非美元货币的全面上涨有望展开。

近年来我们一直坚持买入的日元、澳元、加元，已获得超过16%的收益，未来欧元和英镑也有望上涨。

人民币将可能迎来一轮强劲的反弹——注意，是反弹，而不是恢复长期升值趋势。