30年期国债创10年最低 市场观望情绪逐渐升温

本周五，中国财政部拍卖了260亿元30年期国债平均发行利率3.27%。据统计，这是2008年有统计以来的最低发行利率。因此专家分析，此次国债配置价格太低要谨慎，乐观市场情绪正在降温，市场偏向观望为主。

国债再创历史低点

此次30年期国债拍卖成本高于市场预期的3.23%，也高于周四二级市场30年国债3.22%的到期收益率。此次拍卖投标倍数3.8。

30年期国债发行利率上次刷新记录是在7月22日。当时中标利率为3.4258%，投标量815.6亿元，约为计划招标发行总量(260亿元)的3.14倍，实际发行总量为325.9亿元。

十年期国债品种发行成本同样为多年新低。就在本月初，十年期国债以2.74%的发行利率创下2004年开始汇总该数据以来的最低水平。周五早盘，中国10年期国债收益率交投于2.73%一线，本周一曾低至2.64%。

市场正处于观望态度

在30年期国债发行火爆之际，市场上也不乏不同的声音。有分析师认为30年期国债配置价值太低。

市场情绪仍在弱化，警惕压垮市场的最后一根稻草。近期无论从成交量来看还是超长债收益率来看，都体现出前期极度乐观的市场情绪正在逐渐降温，市场主流预期正在由乐观逐渐转向观望，越来越多的机构倾向于选择获利了结兑现收益。

在利多因素已经被透支而利空因素未被显著反映，且获利盘丰厚的背景之下，高位的观望情绪预示着市场的脆弱，一旦有利空因素出现，拥挤的抛盘将成为压垮市场的最后一根稻草。在目前的时间点，我们依然强调即使在没有显著利空因素的情况下，收益率下行的空间已经不大，未来一旦利空因素出现，收益率可能面临较大的调整压力。

考虑到目前绝对收益率太低，我们不建议配置机构参与本期国债的投标。