注意！财政部及发改委都争抢这个项目

近日，ppp项目受到广泛关注，前有财政部辅助推进后有发改委使用洪荒之力。Ppp项目是政府和社会资本合作建设公共服务的一个项目，大大减轻了国家财政支出，同时也加快中国基础建设的发展。

ppp 项目划分两大区域

财政部：公共服务领域PPP项目的推进工作

从2013年底财政部部长楼继伟提出后就一直在力推PPP模式，这三年来，财政部在推动PPP项目上出力颇多。

今年6月3日，财政部印发了《关于组织开展第三批政府和社会资本合作示范项目申报筛选工作的通知》，正式启动了第三批PPP示范项目申报工作。截至7月25日，共收到各地申报项目1070个，项目计划总投资约2.2万亿元，这一数字远远超过了前两次申请情况。

发改委：传统基础设施领域PPP项目

 发改委发布了一份关于PPP的指导文件，即《关于切实做好传统基础设施领域政府和社会资本合作有关工作的通知》(下称《通知》)，明确要求各地发展改革部门会同有关行业主管部门，切实做好能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业以及重大市政工程等基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)推进工作。

《通知》印发，标志着我国推进PPP工作职责分工更加明确，由国家发展改革委牵头负责基础设施领域PPP项目推进获得国务院认可，接下来，在能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业以及重大市政工程等“6+1”个基础设施领域的PPP项目推进有望加速。

7月7月召开的国务院常务会议则是在此前发布的一系列政策措施及实践基础之上，正式明确和统一了PPP实施领域，即分为基础设施和公共服务两大类。从上世纪80年代开始，在能源、交通运输、农林水、环境保护、重大市政工程等领域，由投资主管部门主导，主要采取特许经营等方式推行PPP模式，在业内专家看来，这些领域即为传统基础设施领域。 此次会议不单是划清了部门职责分工，更是对PPP实施领域进行了明确界定，赋予了基础设施和公共服务新的内涵。

Ppp 项目推动的原因

在当前中国宏观经济初现“流动性陷阱”现象的背景下，货币政策边际效用递减，可以通过财政政策方式，加强政府主导的需求端刺激，帮助经济走出当前困境。财政政策相比货币政策在调结构方面有更大的发挥空间，且我国政府债务水平仍有进一步提升空间。

当然，单纯依赖政府资金对经济的刺激可能并不足够，最终还是需要发挥政府资金撬动社会资本的杠杆作用。PPP模式作为国家财政投资重要改革方向，势必随财政投资落实而实现加速。

再加上中国公共财政支出已经达到了极限。如果没有其他渠道补充(如PPP和国开行等)，现有20%左右的基建投资增速也无法维持，更别说财政发力继续往上了。

实施需要借助洪荒之力

目前地方政府推动PPP项目的积极性普遍较高，地方PPP项目需求不断加大，根据财政部PPP中心统计，6月末全部入库项目9285个，总投资额10.6万亿元。但是，执行阶段项目只有619个，真实落地投资额只有1万亿。

我们认为造成落地率低的原因主要有三方面，一方面PPP项目合作周期过长，大多数在10-30年，投资期限过长使其对社会资金的吸引力有限;另一方面项目投资回报率过低，落地的多数项目主要依赖财政补贴。

还有一方面就是项目投资额过大，而随着中央层面推进PPP项目的步伐加快，我们认为降息将为后期政府推动PPP模式助一臂之力，因为这将有助于提高第三方机构如保险公司等提供融资的意愿，投资回报率低的解决办法之一便是降低其融资成本。

从这个角度看，降息或将是防范经济大幅回落的同时，促进资金“脱虚向实”的无奈之举。