央妈或无可能再向市场注入大规模流动性

报道称，中国央行不太可能向市场注入大规模流动性。中国的政策制定者已经承诺为侧供给改革提供中性的货币环境。实质性的宽松货币政策将导致流动性过剩，并且抑制政府减少产能过剩的努力。

宏观经济学家李慧勇表示，8月初以来流动性压力明显缓解，央行顺势回笼流动性。在当前背景下，央行的货币政策将视经济下行压力与流动性冲击择机而动。

在市场资金没有出现大幅度流出、人民币汇率没有出现大幅贬值以及利率没有出现明显上行和下行的情况下，央行仍会延续此前的操作手段进行市场流动性调节。

回顾7月份，央行在公开市场上通过逆回购操作、续做MLF、国库现金定存等工具多举措进行资金投放，逐步平抑了多重因素造成的流动性短时波动，资金面紧张的情况已经充分得到缓解。

分析人士表示，整体来看，这种“对称对冲”的方式印证了央行此前定调的保持稳健、“精准滴灌”的货币政策取向。

进入8月份后，市场人士对短期流动性保持乐观情绪，预计在8月中下旬缴税前，短期内制约资金面因素有限，流动性暂无压力，宽裕格局将延续。

宏观经济研究中心主任黄志龙表示，短期内，为了满足市场的整体流动性需求，在公开市场操作上仍将采取货币净投放的基本态势。预计央行可能更多地通过常备借贷便利(SLF)、抵押补充贷款(PSL)、中期借贷便利(MLF)、短期流动性调节工具(SLO)等定向流动性投放工具，来保持实体经济定向贷款的资金成本下降，满足实体经济的融资需求。

宏观团队分析师姜超也指出，上周英国降息，美国7月就业数据向好，海外市场分化风险再次上升。在此背景下，央行在货币政策执行报告中特别提到降准可能强化政策放松预期，导致本币贬值和外储下降的恶性循环，并强调要继续实施稳健的货币政策。这意味着短期内货币政策将趋于中性。