本周中国重磅公布数据大关注

本周将迎来中国数据超级周，包括7月进出口通胀、消费、投资和信贷增速等在内的一系列重磅数据将陆续公布。众多专家对此纷纷做出预测，预计7月进口负增长料有所收窄，但负增长仍将持续 。

进出口

下半年外需不确定性增加，英国退欧公投对实体经济影响可能开始显现。此外，美国新公布的2 季度GDP 环比增长1.2%，显著低于预期的2.6%;IMF 7 月19 日下调今明两年全球经济增速预期0.1 个百分点;日本财政和货币双刺激政策也不及市场预期。这些数据和事件均表明7月外需疲弱，给中国出口带来持续压力，出口负增长料将持续 。

从进口来看，国际大宗商品工业原材料价格同比回升，可能推动进口增速改善。同时，随着大批基建项目的落地，7月内需或将有所改善，有效拉动进口。预计7月进口负增长料有所收窄，但负增长仍将持续 。

CPI与PPI

7 月以来，全国多地遭遇暴雨洪灾，蔬菜价格回升，但近期猪肉价格小幅下跌，而去年同期则是明显上涨，基数因素可能导致猪肉价格将拖累CPI同比下行。同时，房价上涨对租金的传导依然缓慢，非食品价格仅小幅上涨。由于去年7 月基数偏高，CPI同比料小幅下行 。

在工业品方面，钢材、有色、煤炭价格上涨，水泥价格下跌，国内成品油价格下调等因素互相抵消，总体工业价格水平变化不大。另外，随着大批基建项目的落地，7月内需或将有所改善，有效拉动进口，进口原材料价格的上涨也会促进PPI环比继续改善。由于去年基数较低，PPI 同比增速将有所回升。

工业增加值

发电量增长受益于高温，工作日减少拖累工业生产。7月六大电厂耗煤量同比增长5.8%，增速比6 月份上升3.7 个百分点，分析师预计7 月发电量增速加快。但发电量增长主要受今年夏天南方高温天气带动空调用电增加的影响，工业增加值增速未必加快。

另外，今年7 月工作日同比减少两天，会对当月工业增加值同比增速造成拖累。总体来看，各券商预计工业增加值总体将保持平稳。

消费品零售额

6月社会消费品零售总额增速超预期反弹至10.6%，但收入增长放缓，高房价挤压，传统消费或继续表现欠佳。房地产销售回调，派生消费或继续降温。

此外，7 月以来，汽车销售增速加快，但食品价格回落，食品饮料零售增速或放缓，CPI 持续下行拖累零售名义增速。零售额或同比小幅回落。

固定资产投资

辽宁投资增速可能见底，有助于全国投资增速企稳。今年以来全国固定资产投资增速放缓受辽宁省拖累较大。去年辽宁省固定资产投资6 月是最高点，下半年随着基数下行，辽宁省固定资产投资跌幅将收窄，有助于全国固定资产投资增速企稳。

6 月份的数据显示政府在基建上有加力的迹象，这在7 月可能延续，但制造业投资、地产投资等或将继续下滑，导致整体投资增速可能进一步放缓。

重点关注数据：

1. 8月8日 (周一)：中国贸易数据

2. 8月9日 (周二)：中国CPI与PPI同比数据

3. 8月12日(周五)：中国工业增加值、消费品零售额、固定资产投资

4. 8月10-15日不定时公布：新增人民币贷款、社会融资总量和M2