债券市场违约大爆发 现在是CDS推出最好时机？

随着经济增长放缓，今年债券违约事件激增，引起广大投资的关注。近日有消息称中国央行很快会推出CDS。CDS是什么?它和债券违约有什么关系?中国什么时候推出CDS比较合适?接下来小编就一一为你解答。

什么是CDS

CDS是目前全球广泛交易的场外信用衍生品，类似于针对债券违约的保险。卖方赚取的是参考资产按时还款时的合约金。CDS可以在保留资产所有权的前提下向交易对手出售资产所包含的信用风险，进而平抑对冲信用风险，且有助于增加债市流动性。

具体来说，CDS所担保债权，一般是各种各样但信誉度各异的债券，如地方政府债券，新兴市场国家的债券，以住房按揭为抵押的债券(包括次贷)，以及小范围的或企业双方的债券和债权。按金融产品的惯常分类，这些债券因都承诺了债权人的定期、定量收益，都叫做固定收益产品。

CDS推出时机出现

我国早在 2010 年就开始研究和推出我国特色的 CDS 产品信用风险缓释工具，不过由于金融危机后对于 CDS 的警惕，还有我国债券市场在 2014 年之前无债券违约，市场并无较强的需求来交易信用风险，所以后续进展缓慢。不过，信用风险逐步可控释放的进程，是适时推出 CDS 的较好时机。

目前产能过剩行业去杠杆，信用风险缓慢释放，政策上提出要依法处置金融市场违约行为，主动释放信用违约风险，而且监管层正在筹划多种创新债券品种，比如高收益债券，那么 CDS 作为可以提高此类低评级、高收益债券的流动性与信用风险对冲工具，将有较大的发展空间。

但明明也表示，目前我国法律制度、金融基础设施如信用风险计量、交易结算制度等尚不成熟，场外衍生产品市场相关标准文本和配套机制尚不健全，中国版的 CDS 的推出进程短期内可能不会很快。