美联储被总统大选束缚手脚 年底加息将成为泡沫

美国上周五公布第二季度国内生产总值(GDP)按年率计算增长1.2%，公布值小于市场预期增长，使得美元旋即下滑，美联储年内加息前景再次晦暗未明。同时，美国大选在即美联储所受政治压力可能会使其束手束脚。

下半年增长有望回升

数据显示，美国企业削减库存以及资本开支下滑，抵消了消费支出增长的强势，成为导致美国二季度GDP增速不及预期的主要原因。第二季度企业库存共减少81亿美元，为2011年第三季度以来首次出现下滑，给GDP带来1.16个百分点的负面影响。

在第二季度增长不及预期的同时，美国此前两个季度的经济增速也遭遇下调，其中今年首季增速从1.1%下修至0.8%，去年第四季度增速从1.4%下修至0.9%。这意味着美国过去三个季度GDP平均增幅只有1%。

大选风险恐形成叠加效应

美联储今年已经向政治风险屈服过一次了，受英国脱欧公投影响，它推迟了一次本可能进行的升息，随着美国11月总统大选来临，有可能再次这么做。

虽然民主党和共和党都对美联储提出批评，但特朗普的政策主张有可能给美国经济和金融市场带来更大的负面冲击，他扬言要颠覆已存在数十年的自由贸易共识，在各种场合讨论是否要重新协商美国债务的问题，到处宣传他那雄心勃勃的减税计划，在许多独立分析师看来，特朗普的减税计划只会让联邦债务更加膨胀。

尽管美联储在以往的大选前曾经升息，但其选择越来越少。分析师和美联储决策者不断警告，如果民调和各方言论开始让投资者、消费者或雇主不安，那么美联储将被大选缚住手脚。

两位美国总统候选人的政策主张都有可能改变财政刺激、贸易政策和税收改革，而这“将改变支撑美国经济前景，以及股市、利率、汇市、市政债、房屋市场和企业债市场的基础。”

他们指出，废除自由贸易将给美国经济带来“重大”冲击。

特朗普能获得共和党总统候选人提名，他的反自由贸易立场起到一定作用。而希拉里克林顿相对而言似乎更加倾向维持现状，但她也支持放弃自由贸易。