风险资产与避险资产为何齐涨?

近期，风险资产与避险资产出现同步上涨的奇观，这是什么原因造成的！

英国公投意外脱欧，是今年以来全球市场最大的黑天鹅事件;一度令风险资产大幅下挫，避险资产受到青睐;但随后风险资产如股市、大宗商品等纷纷收回跌幅，避险资产如国债、黄金等也有相当可观的涨幅，市场出现风险资产与避险资产同时上涨的奇特格局。

主要因为英国脱欧公投引发了投资者对于全球央行货币宽松预期的升温，从而推升了资产价格出现全面上涨;英国央行已经正式从收紧预期转向宽松预期，传言欧洲央行将放宽购债标准，日本央行也不得不增加宽松规模，美联储的加息的预期也大幅降温，对中国央行的货币宽松的预期也在升温，对各类资产的价格形成全面提振。

全球央行的货币宽松或难以为继：

市场对货币宽松的预期可能过于乐观;美联储的加息预期并未完全消除;欧洲央行内部仍存在分歧;而且随着全球负利率的不断加深，货币宽松的边际效应正在递减;如果全球继续宽松，可能陷入滞涨的困境;人民币在岸汇率已经创出年内新低，如果央行再进一步宽松的话，会令贬值预期进一步升温，引发新一轮的资本外逃，并危及中国的金融市场系统性安全;因此，全球央行进一步宽松的预期或将落空，风险资产终将出现回落，而避险资产仍然是投资者的首选。