“深港通”倒计时 市场各方各就各位

被视为2016年资本市场改革重要一环的深港通，在多方期待中呼之欲出。

多家机构预计，监管层有望近期正式宣布启动深港通，且宣布日期大概率会发生在两个时点：一是6月15日MSCI作出“是否将A股纳入其指数”的决定前;二是香港回归纪念日前后，即7月1日左右。不过迄今，证券监管机构并未直接提及确切时间表。

近日，深港两地证券界要人频繁吹风，令市场对深港通的预期快速升温。深港通还被业内视为A股加入MSCI的重要筹码。

去年2月，深交所理事长吴利军表示已完成深港通方案设计，其后一年，深港通计划鲜有进展，直至今年一季度有关方面再次表态，令业界相信，深港通年内开通，应当是确定性事件。在今年3月举行的博鳌亚洲论坛上，中国国务院总理李克强宣布，今年择机推出“深港通”。证监会主席刘士余在今年全国“两会”期间也表示，“深港通今年肯定通。”

业内人士预计，深港通宣布启动后，还需要经过3个-4个月筹备测试才能正式启动，当前最为乐观的预计为，在宣布启动后三个月，深港通将正式落地。

伴随着深港通启动预期升温，市场各方未雨绸缪。6月6日，深交所新一代交易系统上线，备受关注的“深港通”也将由该系统承载，标志着交易所正从技术层面备战深港通。与此同时，嗅到机会的资金也在纷纷布局，典型的案例为沪股通和港股通资金持续净流入。

作为中国资本市场改革的重要一环，深港通被认为比沪港通更具现实意义，将令中国内地资本市场与香港乃至世界的互联互通进一步提速。同时，多家机构分析认为，短期内，深港通的开通有望提振当前萎靡的市场环境;长期来看，两地的互联互通将引导A股市场逐步完善健全，未来有望成为机构投资者占主导、价值投资为主流的股票市场。

启动在即

进入6月，各界对深港通开通的预期加速升温。多家机构预计，监管层大概率会在六七月份宣布深港通启动。

国都证券一位分析师对《财经》研究员表示，目前业内普遍预期深港通将在6月宣布启动。国泰君安首席策略分析师乔永远6月7日表示，深港通6月或7月批准概率大，落地节奏或超预期。

市场普遍预期，深港通宣布开通有两个关键时点，一是北京时间6月15日凌晨MSCI作出“是否将A股纳入其指数”的决定前;二是香港回归纪念日前后，即7月1日左右。业内人士预计，如果错过6月15日的节点，香港纪念日前后也是不错的节点。

早在2015年1月李克强总理就明确提出“沪港通后应该有深港通”。次月，深交所理事长吴利军率队到港交流时表示，深交所与港交所已完成深港通方案设计。但2015年6月以来A股经历三轮剧烈波动，诸多事项相应暂缓。直至当前市场趋于平稳，两地管理层才再次频繁吹风。

今年5月，香港特首梁振英即对媒体公开表示，香港方面对于深港通已准备就绪，正在向国务院方面争取能够尽快宣布开通。证监会主席刘士余今年4月中旬在广东调研时也提及，希望加快推进“深港通”前期工作。

香港方面的暗示更明确，当地媒体报道称，市场对深港通期待已久，来自监管机构的消息显示“短期内会有事情发生”。

6月6日，香港财政司司长曾俊华在立法会议上表示，正在等待内地批准深港通。这被外界视为从侧面反映深港通启动已“万事俱备，只欠东风”。港交所决定于今年8月22日推出具有“港版熔断机制”之称的市场波动调节机制，也被市场解读为替深港通铺路。

除了管理层吹风，MSCI对A股的考核也成为深港通推进的另一驱动力。

去年受到千股停牌影响，A股未能踏进MSCI大门。MSCI在去年婉拒A股后指出，预计A股的市场准入问题解决后，将把中国A股纳入其指数。

德意志银行早前发布的一份研究报告指出，A股能否被纳入MSCI指数，关键在于市场准入条件。这就需要中国资本市场进一步开放。而作为资本市场进一步开放的重要渠道，深港通被视为A股纳入MSCI的重要因素。

6月15日，A股将会再度冲刺MSCI，结果将在当日凌晨5点揭晓。多家机构预计，6月15日前，是监管部门宣布深港通开通的一个重要节点。

法国兴业银行策略师5月31日在报告中称，中国“很可能”在MSCI决定是否将A股纳入其指数前宣布推出深港通。当日高盛将MSCI指数6月纳入中国A股的概率由50%升至70%。

乔永远认为，A股当下正进入纳入MSCI的攻坚阶段，6月份将迎来第三次考核，而深港通的推出将在扩大交易额度、拓宽外资进入路径再次给与强大助力，因此“深港通”六、七月宣布的概率最大。瑞银证券中国首席策略分析师高挺以及摩根士丹利也认为，深港通近期开通的概率很大。

香港交易所行政总裁李小加14日上午在出席伦敦金属交易所(LME)年会时对媒体表示，深港通目前仍未有最新消息，但市场都相信深港通快要宣布了，但快了是几天，几周或者几月仍未知。

李小加就深港通的推出打了个比喻。他称，港交所等各方都做好了准备，“我们已经各就各位了，(监管层)还没有喊‘预备’，‘预备’就意味着宣布，最后等(监管层)发令枪响的时候我们就开跑了。”

至于伦港通，李小加表示，伦港通中需要解决的核心问题之一是清算、结算公司之间抵押品等方面的技术处理，现在正处于讨论、各种方案测试，以及和监管层沟通之中，目前还未正式向监管层正式申请。