美联储6月加息会议前瞻：或偏向温和鹰派

本周二(6月14日)至周三(6月15日)美联储将召开6月货币政策会议，由于此前公布的美国5月非农数据异常疲软，市场预期本次会议加息的概率接近零。

对于本周的焦点事件，美银美林(Bank of America Merrill Lynch)认为，虽然近期市场对加息的认可度逐渐下降，但这次会议的基调可能较市场预期偏向温和鹰派。

该行策略师Michael S. Hanson、Mark Cabana和Ian Gordon在央行前瞻报告中写道：

在5月弱势非农就业数据和英国退欧公投之间，市场的注意力完全被本周中进行的美联储货币政策例会的进程所牵引。我们承认，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将迫于形势留下时间重新评估全球风险和未来的经济数据。

虽然我们无法完全排除7月加息的可能，但数据快速改善，抑或金融环境提供支持的条件恐怕也很难实现，我们的基本预期依然是，美联储将在今年9月加息。

由于此次会议代表了“倚仗数据表现”的美联储的一次“战术性延迟”，因此预计美联储对于经济评估的内容不会改变。

因此，经济预测摘要报告(Summary of Economic Projections)及声明措辞多半只会包含些微的改换，而不是市场期盼的明确加息提示。特别需要指出的是，尽管市场依然在不断弱化对未来数次会议加息的预期认可度，但我们认为，未来1-2年的利率预期点状图未必会下调。

此外，虽然美联储主席耶伦(Janet Yellen)不太可能提供任何精确的加息时点暗示，我们认为她还是会表达“FOMC认为今年稍晚加息的举动合适”之意。

因此，预计市场会将6月货币政策流露的信息视为温和鹰派。