相比英国退欧 它才是全球经济的一颗定时炸弹!

6月23日英国既定的退欧公投日的临近，英国是否退欧的一切“辩论”都成为全球瞩目的焦点。然而，相比英国退欧风险，德国(欧盟火车头)才是影响全球经济的一颗定时炸弹。

英国退欧辩论备受瞩目

大部分对于英国退欧的辩论都集中于英国退出欧盟后的潜在后果上——苏格兰是否会再次推动独立运动并独自加入欧盟，或者是如果英国退出欧盟，英国将会遭受多大的损失。

经合组织(OECD)在最新发布的《全球经济展望》中指出，英国退欧将不同程度地殃及全球，包括美国、日本、金砖国家等其他经济体，更别提爱尔兰、荷兰、挪威以及瑞士——这些国家将首当其冲承受英国退欧在经济上所产生的负溢出效应。

同时，即便在英国不退欧的前提下，OECD将英国今年经济增长预估由2月的2.1%下调至1.7%，如果英国选择退欧，英国经济增长的速度将继续急剧放缓。

德国，“欧盟火车头”正面临危机

欧盟的核心，依赖出口的德国经济面临分崩离析的风险。德国无法避免出口危机所带来影响。

事实上全球每一个出口大国都受到了影响，从例如中国和韩国这样的制造业出口大国到像俄罗斯和沙特这样的大宗商品出口大国，无一幸免。

美国财政部近期宣布美国将会监控中国，日本，韩国，台湾和德国潜在的操控本国货币的可能。美国财政部的报告指出，德国对美国有着巨大的贸易顺差，此外还是全球第二大经常账顺差国，顺差占到了GDP的8.3%。

为何德国会进入到美国操控名单系列?事实是欧盟和中国对于德国产品需求的下滑。为了弥补欧盟和中国需求下滑带来的影响，美国成了德国商品的目标目的地，但是增加向美国的出口仅仅是权宜之计。

另外，德国的经常账顺差还有很多其他因素。德国是全球重要的债权国。根据经济学家Jörg Bibow的数据，德国海外净资产占GDP的比例从1990年代的0上升至2010年底的40%。

欧洲利率持续处在低位，德国的银行被看作是欧盟内的保险箱。但是因为德国是一个债权国，很多德国资产负债表上的资产都是其他国家尚未偿还的债务。这意味着德国对于尚未从2008年金融危机中复苏的欧元区经济存在着巨大的敞口。

众所周知，经常帐顺差通常是一个积极的经济指标。但是如果德国的经常账顺差占到了GDP的8.3%，为什么不将这些顺差用于刺激国内的需求呢?一定是德国政府不愿意或者是无法利用这些顺差来刺激内需。部分是因为德国的债权国身份，以及将顺差投资于国外和本国银行和公司。

这就是所有问题的根本，德国出口占到了GDP的一半。德国在2008年对欧盟施加了紧缩政策，这造成了南欧国家令人匪夷所思的高失业率。

需求尚没有恢复到2008年金融危机前的水平，德国虽然摆脱了危机，但是欧洲大部分国家仍然深受金融危机的影响。这使得这些国家无法消化德国的出口商品，而美国对于德国出口的需求也是有限的。

因此，在某种程度而言，欧盟经济联系变得不合理，这是导致欧盟各国关系出现裂缝的主要原因，而依赖出口的德国整面临一个巨大的危机。