央妈再放大招 大额存单修订多数人为何没看懂?

近日央行发布消息，决定将《大额存单管理暂行办法》第六条“个人投资人认购大额存单起点金额不低于30万元”中的起点金额，修改为20万元”，并自2016年6月6日起施行。

理财师：多数投资者未必买账

大额存单的认购起点从30万元调至20万元，降低了门槛，照理说应该会增加投资者的需求，但有多位银行理财师却表示，投资者未必会因此就“买账”。

理财师之所以这样说，主要是将大额存单与银行理财产品相比较而言的。一方面，从收益率的角度来看，目前一年期的定存的基准利率为1.5%，大额存单通常在此基础上浮40%-50%左右，也就是在2.1%-2.25%左右，虽然相比定存略有优势，但与银行理财产品通常在4%左右的收益率相比，就不那么有吸引力了。

另一方面，则在于门槛。同样相比于银行理财产品而言，虽然也有一些认购起点高达数百万元的高收益产品，但通常而言，银行理财的产品的起购金额都在5-10万元。如今，个人认购大额存单的起点金额降低至20万元，但相比银行理财产品仍高出不少。

除了银行理财产品以外，大额存单的利率与门槛，相比于货币基金与国债等稳健理财产品，也均无优势。因此，理财师表示，自从正式发售以来，大额存单就一直遇冷，长期无人问津，这种情况对普通个人客户尤甚。

优点：实质是存款基本无风险

根据理财师的说法，相比于银行理财产品，大额存单没有得到太多青睐，但问题在于，拿这两者来比较真的恰当吗?理财师没有谈及的一点是，大额存单的安全性更高!

因为大额存单在本质上是存款，所以从风险的角度来看，要比银行理财产品、国债和货币基金等产品更低。作为一般性存款，大额存单纳入存款保险的保障范围，，即使银行破产，50万元以内也可得到全额赔付。而相比之下，理财产品则需投资者自担市场风险，极端情况下有本金全部亏损的可能性。

如与一般定期存款相比，就能体现出大额存单利息上的优势了。目前，商业银行的定期存款的利率，通常在基准利率上上浮35%左右，一年期利率为2%左右，总体低于大额存单。

此外，大额存单的利率可以是浮动的。根据《大额存单管理暂行办法》，大额存单的发行利率以市场化方式确定，既可采用固定利率，也可采用浮动利率，即以上海银行间同业拆借利率(Shibor)为浮动利率基准计息。

流动性：“可转让”未来可期

目前，大额存单的期限包括1个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年、3年和5年共9个品种。业内人士支出，大额存单也是可以提前支取的，但会被扣除一部分的利息，这相比于去年6月大额存单刚上线时“提前支取只能享受活期利率”已经有了进步。

然而，对于大额存单是否“可转让”的问题，目前仍需进一步观察。虽然根据《大额存单管理暂行办法》第八条规定，大额存单的转让可以通过第三方平台开展，转让范围限于非金融机构投资人。但由于转让平台和具体细则的不明确，各银行还是将大额存单暂定为“不可转让”，仅可“提前支取”。

从发达国家的经验来看，在一个成熟的金融市场，大额存单应可以在二级市场上进行流通和转让。在上世纪60年代，第一张大额存单诞生于美国，一面世便可同时在二级市场上转让。这在当时市场利率高于银行存款利率上限的状况之下，既提升了投资者的收益水平，也满足了其流动性需求。

有专家指出，活跃的二级市场势必是推进大额存单发展的重要前提。未来，随着大额存单的功能日渐丰富，以及“可转让”功能的逐步完善，大额存单的需求也会逐步升温。从中长期来看，大额存单也将成为个人的重要理财工具。