海尔收购通用家电业务 成交价55.8亿美元

历经四个多月的审批和沟通，海尔收购通用电气家电业务的交易在美国时间6月6日正式完成。6月7日，海尔发表声明，表示青岛海尔股份有限公司(600690.SH，下称青岛海尔)已与通用电气就收购交易签署所需交割文件，标志着通用家电正式成为海尔一员。青岛海尔为海尔集团控股41%的上市公司。

当天，海尔集团董事局主席、首席执行官张瑞敏罕见到访被收购公司，出席交割庆祝仪式。张瑞敏表示：“相信(通用家电)能与海尔携手，顺应潮流，实现从传统的家电领先品牌到网器社群平台的转型，成为网络平台的引领者。”

青岛海尔董事长梁海山表示：“投资并壮大美国业务是海尔策略的核心组成部分，此次收购将助力我们加速实现拓张目标。海尔尊重信任通用电气家电富有才干的管理团队，并期待与他们携手工作。”

2016年1月15日，经过两轮竞价，青岛海尔宣布，以54亿美元的价格收购通用家电，试图打开美国市场。从那以来，该交易已通过发改委备案，美国联邦贸易委员会和墨西哥政府的反垄断审查，以及青岛海尔的股东大会批准。

此后，双方又对交易金额进行调整，最终金额定为55.8亿美元，主要调整事项包括营运资本调整、交易税费等。根据青岛海尔6月1日公告，实际交割金额的60%为国家开发银行提供的33亿美元长期贷款。

争相出海

在2月20日接受采访时，梁海山曾解释海尔为什么需要收购通用家电。他表示，在美国这样一个品牌集中度高的市场做品牌，需要大量投入、不断积累，产品背后更要有一整套研发体系和市场运营体系去支撑。

“这次收购通用家电，通过共享，可以一下子把海尔美国的研发、服务和物流能力提升到较高的水平，形成协同效应。”他说。(详见本刊2016年第8期“梁海山：海尔为何要“抢下”GE家电”)

实际上，随着“家电下乡”政策在2013年结束，许多国内家电品牌面临增长乏力的困境，纷纷投入海外并购大军。

3月，在竞购通用家电中败给海尔的美的集团(000333.SZ)宣布，以4.73亿美元收购日本东芝家电业务80.1%股权。5月18日，美的再次出击，宣布将以每股115欧元的价格，增持德国机器人公司库卡集团股份至30%以上，欲成为其第一大股东。

不过，与海尔收购的顺利相比，美的收购库卡股份则要困难许多。5月底，德国经济和能源部长西格玛尔·加布里尔公开表示，希望有德国或欧洲企业出面收购库卡。但迄今为止，尚未有企业出来与美的竞争。

“轻度整合”

收购完成之后，人们的焦点已转向两家文化迥异的公司如何整合。此前，海尔曾在收购时表示，将对通用家电进行“轻度整合”。根据6月7日的声明，通用家电将由现有高级管理团队独立运营。由通用家电和海尔高管团队及两位独立董事组成的公司董事会，将会指导公司的战略方向和业务运营。

市场咨询公司GfK(捷孚凯)中国区总经理周群曾向记者表示，两家公司未来整合最大的难点在于“决策流上的差异”。

“西方企业从战略决策到产品研发，再到销售，整个决策链有对同一个数据体系的完整分析，有统一的基准。”他说，“但国内企业通常决策的主观成分大，公司高层主管、产品事业部负责人和销售都有不同的标准，以至于整个公司的决策缺乏连贯性”。

梁海山也对记者表示，在美国运营最难的就是建立一个让当地消费者认可的主流品牌，这次并购只是海尔品牌在美国的一个新起点。“它只是给你提供了研发和市场运营的能力。最终，还是要通过产品和给消费者带来的价值来推广品牌，这是毫无疑问的。”