许小年：中国不会重现2008年那样的金融危机

　　许小年，中欧国际商学院经济学与金融学教授，在2016中欧国际工商学院第二届欧洲论坛上，他说，中国是世界上最大的市场，虽然中国正经历一些困难，但是如果我们能够清理和重建资产负债表，经济绝对可以重回正轨;跨国公司此刻不要离开中国，如果现在走了，就等于错失了下一阶段的机会。

　　想要了解现在中国的经济状况，首先得看一下中国的资产负债表。在过去几年里，中国的经济增速放慢，并且越来越多地依靠凯恩斯主义，希望能够刺激投资。

　　在2008年全球金融危机之后，中国政府推出了4万亿的刺激计划，希望能够将经济带出困境，所以在基础设施和大项目上投入了大量的资金。央行也增加了货币供应量，商业银行大量放贷，尤其是放给央企、国企，结果中国的资产负债表不断扩大。

　　在我看来，中国经济的增速虽然还会下滑，但是像2008年那么大的紧缩是不会出现的。我的判断建立的基础是中国的民营企业，现在有超过50%的中国GDP是来自活跃的私营部门。

　　我预计，未来很有可能在房地产市场会出现一些大的纠正性、调整性的动作。人民币会继续贬值，但是我并不认为会发生货币危机。

　　因为就算是人民币贬值，我们的资本账户仍然是赤字。另一方面，贸易的巨大顺差会提供一个缓冲，所以就不会出现和1997年的亚洲金融危机或者是2008年的全球金融危机类似的危机。