前瞻：美联储会议纪要五大看点及市场影响

北京时间周四(5月19日)凌晨2点将公布美国4月货币政策会议纪要，此前，美联储在4月26—27日召开讨论会议。相关官员表示，美联储认为像年初那样的全球经济和金融动荡已大幅缓解，美国劳动力市场需求持续旺盛。美联储将维持当前利率不变，并且时刻关注市场数据表现，不排除在恰当时机加息的可能性。

联邦基金期货市场报价显示，投资者认为FOMC会在6月份采取行动的概率已从周一的4%上升至大约14%。在即将披露的美联储会议纪要中，将披露更多关于全球风险的讨论、市场预期以及通胀数据。以下是值得关注的5个方面：

1、全球风险

其中最为显著的变化之一就是，美联储4月的政策陈述中没有提及加息与否将视全球经济和金融发展带来的风险而定。在纪要中，将提供更多的细节透露美联储是如何看待全球经济状况的。观察者可以看到美联储多大程度上认为市场风险已消退，是否担心新的动荡爆发，下一次加息的前提条件是否已经制定。

2、英国脱欧投票

6月23日，英国将为是否离开欧盟而进行公投，美联储对于这一结果表示关注。许多分析人士表示，美联储又在6月14—15日召开会议，这些事情加在一起足以为市场带来非常大的不确定性。之前美联储政策会议中尚未提到这次公投，但在此时公布的纪要里则非常有可能出现。

3、市场预期

毫无疑问，在经济形势转暖的情况下，美联储将宣布加息。从此次的纪要中可以观察出，美联储是否对市场低估加息的可能性表示担忧。

4、就业市场强劲

美联储在4月的政策陈述中表示，即便经济活动看似放缓，但劳动力市场状况已得到进一步得到改善。美联储的公开言论也表示，他们并不担心美国经济的不景气。但是在纪要当中，应该可以得到更为清楚的信息。

5、通胀担忧

因为劳动力市场已经接近充分就业，美联储的关注度转向了通胀。美国劳工部周二发布的数据显示通胀压力可能正在形成。虽然美联储青睐的价格指标仍低于其2%的目标，但不作为美联储目标的消费者价格4月份环比上涨0.4%，创出三年来最大涨幅，同比涨幅为1.1%。

目前，通胀数据已经连续4年低于2%的目标。美联储官员提醒道，基于市场的通胀预期值已长期保持在低位。在纪要中，可以找寻到更多对于通胀的担忧，但令人鼓舞的消息是数据显示消费者价格已有所回升。

金融市场影响

临近6月，投资者将密切关注美联储的动态。而在此次会议纪要中，投资者将密切关注耶伦对全球风险以及通胀等方面的言论来寻找6月份加息的可能性，若6月加息，那么年内再实施一到两次的可能性将大幅提高。若耶伦偏鹰派，则美指将大涨，并打压非美资产。

股市：耶伦偏鹰派将使得市场提高6月加息的预期，在多家机构普遍不看好美股前景的情况下，美指走强将使美股承压，美股下跌也将打压隔夜开盘的中国以及欧洲股市。

大宗商品：美指走强将打压大宗商品，此前大宗商品录得一波大幅反弹，原油、黄金等都纷纷录得年内高位;黑色系金属也将受到打压，市场或重新定位大宗商品走势。

外汇市场：外汇将首次对耶伦的讲话作出反应，非美货币将承压下跌，并回吐此前美指大跌时期的涨幅。不过美元走强对日本及欧洲央行来说是一个好消息，近期日元大涨，投资者纷纷预期黑田东彦或在即将召开的G7会议中采取一些大动作来打压日元，若美元走强，这或许会降低投资者对黑田采取措施打压日元的预期。

在会议纪要公布前，外汇交易员对美联储加息前景已经重新定价，过去两天几无变动的彭博美元即期指数恢复上涨。美元兑16种主要货币中的15种上涨。