传说中的“黑匣子”!若美联储2016年当真不加息?

周二(4月12日)据外媒报道，2016年美联储加息预期由四次减至两次，但在机构眼中，2016年美联储或无加息，因其加息政策会议与大选关键时期重合?

德银首席美国经济学家Joe LaVorgna在周一的一份研报中对此作了解释。他称，美联储年内无法再加息，是因为很有可能加息的那几次政策会议，正好与大选的关键日子重合。

LaVorgna首先分析排除了美联储本月加息的可能性，称这是因为一季度经济增长预期疲弱。而对于6月，他认为同样的原因也将让美联储被绑住手脚。

此外，在6月23日会议的一周后就是英国退欧公投，如果美联储6月加息，那么加息加上退欧带来的风险将极大推升美元。对于年内美联储的其他几次会议，LaVorgna认为受大选关键时点的影响，加息的可能性也不高。

尽管7月26~27日会议上决定加息是有可能的，但是鉴于这次会议之后并没有新闻发布会，届时加息的可能性就大打折扣。

此外，这次会议还和民主党全国代表大会(7月25~28日)重合，比共和党全国代表大会的召开(7月18~21日)也只早一周。而9月20~21日FOMC会议距离总统大选(11月8日)又相当近，因此尽管有强烈的证据表明美国经济增长强劲，国际金融市场也相对稳定，但我们预计美联储9月也不会加息。

尽管截至目前美国总统竞选的过程并未对市场造成明显影响，但是已经有不少分析师出面警告投资者，总统大选的最终结果将成为年底市场面临的一大风险。

比如，德银美国首席股票策略师David Bianco上月曾在一份研报中称，在投资者获得关于美国政治前景的较为明确的信息之前，标普500指数会一直窄幅震荡。而这种明确信息的首次出现，要等到11月4日。在那之后，美联储或许才能让市场注意力完全重新回到经济上。

并且，若到12月13~14日FOMC会议举行时，GDP增速已经超过2%，那么美联储有可能会加息。期货市场也在发出同样的信号：年内加息25个基点的可能性仅略高于50%。但是鉴于我们对实际GDP增长的疲弱预期，如今的风险是美联储今年根本不再加息。