日元的心脏点位105?避免任何干预

周五(4月8日)据媒体报道，2016年开始日元持续上扬不可阻挡，汇价更是升破110点位，因此，市场分析认为105点位或是日元的生命线，日本央行恐将出手干预。

美银美林策略师Shusuke Yamada以及野村证券的Yunosuke Ikeda都认为105是政策制定者们关注的点位，届时有可能通过抛售日元干预汇市。“在105水平，干预有可能出现，”Yamada表示，如果日元升至100，则干预几率会高至50%以上。

美银美林同样认为，日本央行可能在美元兑日元跌至105的节点进场干预，100则更有可能。但美银美林认为日本央行很难以一己之力阻止日元升值。

黑田、安倍们当然不愿意看到日元升值，因为这会对国内通胀造成显著的拖累，并且打压企业们的盈利。

不过日本首相安倍晋三本周二（4月5日）称，“必须避免任意干预汇市，避免竞争性货币贬值。”这样的评论或许是为了和刚刚达成的G20协议内容一致。

野村Ikeda表示，受G20协议制约，日本很难在105以上时实施干预，任何干预都需获得美国批准。

最近20国集团承诺避免操纵汇率可能是担心人民币贬值。但是日本首相安倍晋三有关避免竞争性贬值的评论也意味着日本央行同样受到限制，尤其在日本准备于5月26~27日主办七国集团(G7)会议之际。

根据美国商品期货委员会(CFTC)的数据，日元投机性净多头仓位在上周达到了50000手以上，接近历史极值。

法兴银行分析师Kit Juckes表示这一现象比较罕见，他认为目前的CFTC投机性持仓头寸的定位表明两点：首先是看跌日元共识预期的大举投降;再者就是美元坚挺主题的没落，因为市场对美国利率的利率预期开始降低，且各大股指未能从全球范围的货币政策宽松举措中收益。

与通常的理解不同，Juckes认为CFTC的持仓数据不意味着日元趋势会突然逆转，这种市场行情反而会持续很长时间，因在2004年初日元多头处于峰的7个月之后，美元兑日元才迎来了从102-124区间开始的长达3年反弹走势。

但是，法国兴业银行的确认为市场一段时间过后会变得更加平静，美国经济稳定安逸的复苏以及日经指数的较差表现均会使得美元兑日元在未来几个月内返回至120水平。