美联储集齐“四巨头” 利率略高将缩减资产负债?

周五(4月8日)据媒体报道，美联储四大主席首度同堂，而耶伦表示美国接近充分就业状态，并表示“在利率略高时缩减资产负债表规模”

耶伦此次讲话是在纽约非盈利机构International House参加研讨会，会议还邀请到前任美联储主席本·伯南克(Ben Bernanke),艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan)以及保罗·沃尔克(Paul Volcker)。四位美联储主席历史上首次齐聚一堂。

耶伦表示，没有看到类似于资产价格明显被过高估值这样的不平衡出现。她称当然不会描述美国目前是泡沫经济，并指出美国的劳动力市场正在恢复健康，而名义失业率维持在5%。

耶伦还表示就业市场接近国会要求的充分就业目标，诸多对失业率的测算都显示劳动市场显著改善，而FOMC多数委员预期失业率会继续下降，并超过美联储的最低可持续水平。不过耶伦也承认一些更广泛的测算显示劳动率市场仍然存在疲软迹象。

最新数据显示，美国3月非农就业新增21.5万人，3月失业率升至5%，为2015年5月以来的首次增长。

耶伦认为全球经济增长相对疲软，而美国经济走势出现积极迹象，自去年12月份加息、结束多年零利率以来，美联储今年已经对加息采取谨慎策略。

但是她称今年12月份采取的加息决策并非错误，当时的指标显示劳动力市场和通胀都已经朝着美联储目标取得重要进步。耶伦表示美国经济在加息后依然“取得进展”，最乐观的预估是加息还将逐步继续，但耶伦也表示美联储“将谨慎关注经济走势。”此外，耶伦还表示委员会并不致力于将通胀率提升至2%上方，但是2%是美联储的通胀率目标，而非天花板。

耶伦还表示，美联储已经展示了缩减资产负债表规模的策略，将在利率略微更高的时候开始缩减资产负债表规模，希望最终将资产负债表规模显著地缩减。美联储在平稳地实施加息政策，希望在缩减资产负债表规模前获得更多复苏。全球增速疲软和美元走强已经成为障碍，美联储准备以获得保障的方式调整政策路径。

耶伦称，12月加息显示美联储在庞大的资产负债表面前仍然可以收紧货币政策。美联储的资产负债表在金融危机时增加了近3万亿美元。

面对有人批评美联储现在没有充分考虑新兴市场经济，耶伦表示，“我们的确非常谨慎在关注，并尝试减小美联储政策可能造成的外溢效应，”而美联储可做到的一件事是尽可能清楚地就政策框架进行沟通以避免让市场感到意外，从而保证将政策变化带来的波动最小化。