三大“黑天鹅”预警 全球经济会沦陷吗？

全球经济风起云涌，2015年全球市场已多次遭遇黑天鹅事件，但在谈到对当前市场的看法时Columbia Threadneedle的欧洲/中东/非洲业务首席投资官兼股票业务全球主管Mark Burgess认为，业已动摇不稳的全球经济前景仍面临三大威胁：特朗普、中国和英国退欧。

“英国公投的结果将是一个负面事件，”Burgess表示。鉴于风险聚合，“我们已经将风险资产配置降到最低程度并已经维持了一段时间，因为这种不确定性。”

市场在2016年初陷入动荡，因为新兴市场增速放缓和投资者对中央银行政策效果的担心动摇了投资者信心。如今，随着经济风险越来越大，起伏不定的投资环境可能继续。

“要担心的事情很多，”常驻伦敦的Burgess在法兰克福接受彭博新闻社采访称。Columbia Threadneedle在全球管理着4,720亿美元资产。

Burgess说，鉴于利率可能保持低位一段时间，会支撑股价，他高配日本股市，股票在全部投资中的比重也适度高配，但低配银行股。

“真的可怕”

美国将在11月份选出新总统，民主党的希拉里·克林顿和共和党的唐纳德·特朗普在“超级星期二”的初选中领跑。虽然市场没有作出负面反应，但Burgess对二者之一当选带来的后果均持悲观看法。

“不管你是不是市场参与者，特朗普的有些说法从理性人角度看真的可怕，”Burgess说。“克林顿在过去两年一直持反商业的态度，所以她是最不糟糕的一个结果，但不是好结果。”

与此同时，英国人将在6月23日就该国是否留在欧盟进行公投。二十国集团财经首长上周开会表示，如果英国决定退出，这个“冲击”可能伤害全球经济。

“如果英国退出欧盟，对英国经济伤害极大，我觉得对欧洲伤害也极大，”Burgess表示。“欧洲不完美，但最好留在欧盟。”

中国因素

政治问题并非唯一的阴云：随着中国经济放缓，这个全球第二大经济体正在从投资驱动型增长转向服务驱动型增长，给大宗商品价格和步履维艰的全球出口商带来下行压力。

“中国的结局可能不好，这可能带来重大后果，”Burgess说。中国需要努力解决资本错配问题，这意味着通货紧缩和增长放缓。

如果风险加大，全球的央行可能无济于事。Burgess认为，尽管欧洲央行实施负利率和债券购买计划，但中期内已经不太可能实现其通胀目标。

通缩压力

“我看不到欧元区通胀近期能够升高的理由，”他说。“每次觉得前进了一步，总有通缩压力从意想不到的世界某个地方冒出来。”

在美国，美联储的利率已经处于历史低位，资产负债表也很庞大，剩余手段很有限。

“全球投资者过去6个月为什么如此战战兢兢，原因之一就在于此;中国对全球通缩和经济增长的影响意味着全球衰退的可能性比6个月前更大，”Burgess表示。“投资者们在扪心自问：再度衰退该当如何?”