证监会解读操纵市场四大趋势：个人大户手法凶悍

中国证监会接受采访时，分析了2015年违规操纵证券市场新趋势：传统手法与新业务嫁接,个人大户手法凶悍，利用场外配资放大收益、交易行为隐蔽复杂。

操纵市场是2015年证监会主要打击的案件类型之一,共立案查处操纵市场案71起,占比21%,同比增长473%。从近期查处的一系列操纵案件看，以下特点较为突出:

一是将一种或多种传统操纵手法与新产品(股指期货、ETF等)、新业务(融券)、新技术(程序化交易等)、跨市场(股票、ETF与期货市场等)、跨国界等新事物、新情况相嫁接,导致操纵形式不断翻新,对市场公平造成较大损害，取证、认定难度前所未有。

二是不少个人大户操纵手法凶悍，在敏感时点进一步加剧市场波动，引发市场关注。部分被查处的“超级散户”浮沉股市多年,投资经验丰富,资金实力雄厚,如当年宁波敢死队四大操盘手之一马信琪、“私募明星”叶飞等，操纵手法异常凶悍,操纵股票涉及“暴风科技”、“信威集团”、“全通教育”等走势诡异的“妖股”,引发市场极大关注。

三是操纵行为人利用融券、场外配资等杠杆融资、放大违法收益的情形突出，案件罚没款金额屡创新高。以伞形结构化信托产品为例,融资杠杆效果明显,可以形成相当突出的资金优势，其被利用进行市场操纵的案例并不少见。如在涉嫌操纵“特力A”等多起案件中,当事人通过伞形结构化产品募集操纵资金,个别案件募资达数亿元。

四是违法行为人刻意规避调查，交易行为隐蔽复杂,，查处难度大。相关案件资金流转频繁、复杂，查办实践中甚至有违法分子故意到新疆、西藏等边远地区开立银行账户,企图躲避调查。