美联储加息步伐不定 只因耶伦证词“鸽派”不足强调风险

美国国会周三美联储(FED)主席耶伦半年度货币政策证词，美联储预期经济形势将只会支持渐进加息，就业和薪资增长会支撑收入和支出。

耶伦强调，当前美国金融状况的支持度下降，劳动力市场显示出巨大的改善，但仍有闲置存在。她坚信假以时日全球经济增长应当能够回升。通胀料在中期内回升至2%。该份证词整体来看“鸽派”不足，虽然强调了经济风险，但未明确暗示推迟加息。

耶伦表示，美国的金融环境在近期对经济增长的支持下降，劳动力市场显示出巨大的改善，但仍有闲置存在，同时股票市场下跌、信贷利差扩大以及美元进一步升值。

若这些变化被证明是持续的，那他们将施压经济活动和就业市场前景，尽管长期利率和油价的走低能够对冲一部分。

委员会预计通胀短期内将维持低位，并认为海外经济形势已经对美国经济构成风险，但近期指标并未暗示中国经济会大幅放缓。然而，人民币贬值使得中国的外汇政策和前景存在很大的不确定性，不过油价下跌令美联储相信经济增长或超越预期。

耶伦表示，再投资将继续进行直至加息进程结束，并重申委员会正在评估对经济增速前景构成的风险，如果原油业和新兴市场经济体情况继续恶化，全球经济将承受更大压力。

此外，海外风险或将进一步削弱美国出口，金融市场条件或将继续收紧，加息路径将仍取决于经济数据。

“美联储通讯社”Hilsenrath：耶伦并未就未来是否推迟加息给出明确的回答，但她反复指出经济中的风险因素，表明她对经济的看法偏悲观。这意味着，美联储在12月加息后，对未来加息会更加谨慎。

美国联邦基金利率期货显示，交易员们认为美联储在3月加息的概率为4%(此前为0%)，6月为18.9%(此前为11.7%)，9月为26.9%(此前为18.7%)，12月为40.9%(此前为29.9%)。