央妈出手过春节：人民币中间价调高374点至6.54水平

周四(2月4日)人民币兑美元中间价报6.5419，比昨日收盘价6.5793高374点，较近日一直稳定在6.55左右的中间价也有所调高。央妈今日大幅调高中间价或彰显了春节前强势维稳汇率的决心。

周三(2月3日)在岸和离岸人民币汇差一度扩大至近一个月最大。尽管中国央行曾在1月初“左右开弓”打爆空头，但人民币空头们并未因此放弃，从离岸市场的表现来看，空头似乎又准备加入到“人民币大战”中。

东亚银行外汇分析师Kenix Lai表示，人民币空头们并没有因为中国央行的打击而放弃，他们又准备加入这场游戏当中。近期，中国央行与空头之间或将有一场激烈的对决。尽管市场认为人民币有进一步贬值的空间，但中国央行将竭尽全力维持人民币的稳定。

德国商业银行指出，离岸人民币市场应关注的现象是：在CNH即期汇率并未出现大幅波动的状况下，在远期和期权市场上却暗流涌动。

以一年期USD-CNH的远期点数为例，在过去的一周内，远期点数从2500点上升至超过3100点。按隐含利率计算，一年期的CNH的利率达到了5.3%，而目前CNH的隔夜利率却几乎为零。

这样的一种“陡峭曲线”表明一种奇怪的市场逻辑，即市场不愿以零利率借入人民币，却宁愿以5.3%的利率去借入一年期的人民币资金。从流动性角度考虑，市场认为离岸市场的人民币资金将会进一步紧缩。

而从另一方面考虑，市场认为未来人民币会进一步贬值，目前5.3%的融资成本完全可以被未来人民币的贬值来补偿。

与此同时，期权市场则出现了全线的井喷，在期权市场上，一年期USD-CNH的隐含波动率已经超过了10%，这已经高于日元的隐含波动率。