亚洲股市“中毒”已深或无下限 沪指流泪跌破2900点

周二(1月26日)原油价格反弹势头熄火，再度跌破30美元关口，油价暴跌再度引发股市震荡，今日亚洲股市开盘普遍下行，且沪指再度跌破2900点，离3000点关口愈来愈远。

日经225指数开盘下跌1.6%，报16833.13点。韩国首尔综指开盘下跌0.6%。十五分钟后，日经225指数跌超2%，MSCI亚太指数跌1%。香港恒生指数开盘下跌1.4%，报19068.84点，后扩大跌幅至2%。

沪指开盘报2907.72点，下跌1.05%，二十分钟后，跌幅扩大至1.8%，再度跌破2900点。深成指开盘报10079.22点，下跌1.11%，后跌破10000点。隔夜油价跌近2%，再破30美元关口，欧美股市下挫。

尽管中国经济在放缓加之全球避险情绪升温，都可以给中国股市下跌的理由，但如今的跌幅可能有些过大，已经脱离了基本面。

以上证综指为例，今年下跌了17%，远超MSCI全球指数7.5%的跌幅，H股的市值在上周更是跌破了整体净资产价值。

“现在H股估值较低，我们认为这是因投资者将中国硬着陆或/和人民币大幅贬值的情况计入了资产价格，”德意志银行分析师表示。

分析师发现，如今大部分机构投资者都在回避中国股票，另一些专项基金则在超配防御性股票。从技术面上看，中国股市被超卖的迹象明显，并指出最近市场波动性升级，卖空行为也在增加。

“但我们不认为短期内硬着陆的可能性很大，同样也不赞同市场给出的低估值，我们认为市场很有可能出现反弹。”分析师表示。

恒生指数上周四跌至资产净值下方，PB(市净率)仅为0.99，为1998年亚洲金融危机来首次;周四上证指数的PB为1.7。目前中国股市的估值极低，MSCI中国12个月远期PB只有1倍，这表示投资者们对公司的估值与资产相等。

但这样低的估值是罕见的，即便是在金融危机期间的2008年10月、欧洲主权债务危机的2011年10月，以及中国2013年6月“钱荒”期间，都没有出现这样低的估值。

根据德意志银行的测算，当前MSCI中国指数12个月远期PB要比十年均值低近50%。去年在中国股指期货交易中获利超6200%的对冲基金经理黄卫民给出的2016年投资建议是：现在就抛掉股票，以免太迟。

2014年开创有容基金的黄卫民周一(25日)在接受彭博采访时称，在经济增长放缓与人民币贬值加剧资本外逃的情况下，上证综指今年上半年可能再跌15%。他继续持有期货空头头寸以在市场进一步下跌时获利，而对于普通投资者他的建议是变现持币。