通缩水平跌至12年低点 欧洲央行料不会行动

欧洲央行(European Central Bank)日内稍晚将公布2016年首次利率决议。市场参与者一致预期此次央行将不会公布任何新措施。

欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在去年12月的货币政策会议上采取的宽松举措力度不及市场预期，令预期欧洲央行会大幅加大量宽的投资者大失所望。在鹰鸽两派激烈争辩后，去年12月管理委员会最终决定延长量化宽松政策期限，但没有扩大资产购买计划规模。

目前最新的量化宽松政策将会延长直至2017年3月和更多的资产进入可购买的范畴内，欧洲央行量化宽松的资产购买规模仍稳定在每月600亿欧元。

令人失望的欧洲央行决议导致欧元/美元一度大幅飙升400点，远超过美联储展开近十年来首次加息的影响，汇价仍交投于1.0910附近，高于去年12月3日收盘价。

看是否暗示宽松

在这样的乱局之下，欧洲央行如若倾向于加大宽松，有助于提振欧元。

不过市场参与者认为此次会议该央行的货币政策立场不会作出任何更改，因欧洲央行在12月宣布宽松措施后趋向于“等待和观望”政策效果。

FXStreet首席外汇策略师Valeria Bednarik指出，市场普遍预期这次德拉基言论将趋于温和，因该地区的经济增长依然疲弱，更不用说通货膨胀，仍接近通缩水平因油价跌至12年低点。温和基调，表明在未来进一步宽松政策的可能性更高，这意味着投资者可能因为欧洲央行措辞温和而终止推高欧元，一旦他们开始定价更宽松政策。

如预期，欧洲央行本周可能会避免增加更多的宽松政策，但进一步宽松政策的大门仍然敞开着。欧元的走势将取决于明天欧洲央行就未来可能宽松政策的深度和延续期限的暗示。然而有关中国经济和油价崩盘的主题可能仍将主导市场，这意味着欧元/美元这对货币经过初始大幅波动后将趋于中性。

BK：下结论为时尚早

BK Asset Management的首席分析师Kathy Lien称，目前汇市焦点转向欧洲央行利率。市场认为欧洲央行不会采取行动，调整货币政策，但自年初以来油价大跌，欧洲央行将有多个理由提出欧洲央行有必要加大QE，由于油价大跌，欧洲央行将难以实现2%的通胀目标。

若3月会议前油价不出现反弹，3月份欧洲央行将不得不降低通胀预期。本月欧洲央行利率决议的问题在于是否调整货币政策，“我们认为目前德拉基一定会说目前下结论还言之过早。”

然而自去年12月以来，欧元/美元上涨3%，油价下跌35%。因此12月欧元区经济改善的因素已在1月被削弱。

高盛：是否行动看6月

其他投行方面，高盛(Goldman Sachs)策略师Dirk Schumacher认为，欧洲央行会保持存款利率-0.3%不变，当前购债计划也不做变动。可能会宣布将购债计划延期到2017年9月，6月2日的会议最有可能宣布进一步的措施。

花旗(Citigroup)和巴克莱(Barclays Capital)认为欧洲央行本次会议将不会采取行动。

摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师Elga Bartsch为首的分析团队认为，欧洲央行可能只会重申倾向于宽松，并承认经济增长和通胀前景自12月初以来出现风险，特别是受油价下滑影响。

北京时间20:45，欧洲央行将公布利率决议;21:30欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会。