巴克莱：料英国央行今年加息时机延后至四季度

巴克莱资本(Barclays Capital)周五(1月15日)在报告中表示，预计英国央行加息时机将从今年第二季度延后至第四季度。

英国国内经济放缓、通胀压力减弱、全球经济下行风险增加、英国退欧风险上升。这些都令我们将英国央行升息时点预期自原先的2016年二季度延后至四季度。而且这一预期还有调整的风险，不排除英国央行年内不升息。

我们的新预期认为，英国央行可能是每6个月升息25个基点，这样可以令其在两次升息之间获得更多的信息并对升息进行再评估。我们同时也认为英国央行的升息节奏存在高度不确定性，虽然看似其将“逐步”升息，但英国央行官员很可能在过程中进行修正。

英国经济数据的不确定性、欧盟改革的结果都会对英国央行升息时点带来进一步风险。我们认为英国央行在欧盟改革结果出来前是不会选择升息的。

我们预计英国央行2月通胀报告将巩固短期曲线对紧缩前景进一步看淡的确认作用。预计对升息时点的预期也将逼近历史极值。在2015年一季度的时候，由于油价第一次大幅下挫，市场认为英国央行要在18个月后才会升息。

我们修正了英国央行的升息时点预期，但考虑到市场极度鸽派的定价水平，英镑仍有上行的风险。

市场目前认为在2017年5月前，英国央行不可能升息。我们预计英镑/美元年末前会走低，但英镑兑欧元不会承压。

北京时间1月15日9:42，英镑/美元报1.4414/17，欧元/英镑报0.7542/45。