2016年聚焦市场 小非农及美联储纪要引关注

周三(1月6日)市场焦点小非农(ADP)数据即将公布，据市场预测，12月份ADP或将实现增长19.5万，少于11月的21.7万。

ADP数据和非农就业有较强正相关性,通常可作为当月非农就业人数变化的先导指标。

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)在一份报告中写道：“我们预计就业增长将再度受服务行业驱动。在过去六个月内，ADP就业增幅基本超过美国劳工部的非农就业数据。我们对于ADP和非农的预测假设这种趋势将持续。”

汇丰银行(HSBC)贵金属分析师Howard Wen表示：“新一年开始了，市场会关注主要的影响因素，也就是美联储加息预期。”因此，市场将会关注美国经济数据，首当其冲的就将是本周五的美国非农数据。

富国银行(Wells Fargo)发布报告称：“在夏季招募放缓之后，10月和11月强劲的非农就业增长已经缓解了有关就业市场的担忧情绪。基于初请失业金等表现良好的次要就业指标，我们预计12月非农就业增长19.5万。假如预期成真的话，2015年全年料增加250.3万个就业岗位，尽管逊于2014年的增加312万，但仍然是1998-1999年以来最强劲的连续两年非农表现。”该行并预计，12月失业率应会跌破5%，至4.9%水平。

北京时间周四03:30，FOMC将公布12月政策会议之会议纪要。12月美联储在近十年来首次加息，且美联储决策者的预期显示，预料美联储将在2016年加息四次。

彭博经济学家撰文称，因美联储实施了多年以来的首次加息，12月FOMC会议纪要将比以往获得更多的关注。会议纪要或将提供有关下次加息预期时间的有用线索，以及委员会目前的意见统一程度。

围绕会议纪要的两个主要问题如下：首先，决策者们之间对于加息的意见有多统一。在官方会议声明中，委员会成员在投票时无人表达异见;但点阵图显示，两名与会者认为，恰当的政策行动应当是维持利率不变。

因此，需观察他们对于加息的反对态度有多坚决。第二，下一次可能于什么时候加息?决策者之间似乎有一个相对统一的意见，那就是12月是启动加息的合适时间。

鹰派已经等待一段时间了，而鸽派也认为，现在开始加息能够让美联储在未来以更加渐进的方式加息。尽管类似的观点可能会延续到第二次加息，但如果2016年上半年通胀和经济增速维持疲软，委员们之间可能会出现分歧。

瑞士信贷(Credit Suisse)在展望最新的美联储会议纪要时指出，相比已经发生的事情，投资者更加关注将来可能会发生什么，12月16日政策声明指出，FOMC预计“联邦基金基准利率将仅会逐步上升”。但FOMC的点阵图表明，多数委员对于紧缩步伐的理解仍然要比市场人士认为的更加激进。

根据17位官员的预测中值，决策者预期2016年底利率合适水平为1.375%，暗示明年将有四次每次25个基点的加息。