法国农贷：2016年汇市前景展望

周三(12月30日)法国农业信贷 (Credit Agricole)发表了2016年外汇市场前景展望，其预计2016年美元和英镑将触顶。

具体内容如下：

2016年主导G10货币汇市波动的因素持续为各国央行货币政策分化及全球货币战争。美国及英国相对强劲的基本面将允许美联储，及某种程度上来说，和英国忍受本币兑欧元、瑞郎及日元等低收益率融资货币的进一步升值。

由于市场已将大部分利好计价在内，法农预计2016年美元和英镑将触顶。一旦美联储加息周期良好进行，2016年年底美元名义有效汇率将触顶。英镑表现将不及美元，在欧盟公投前，明年下半年英镑将迎来新的疲态。

货币政策分化将令欧元兑美元和欧元兑英镑承压。欧元兑风险相关货币、商品货币、瑞郎及日元仍将相对具有弹性。2016年欧元兑美元料交投于近期低点附近，不过基本预期为跌至平价。欧元区复苏周期将加速，最终限制欧洲央行激进宽松的程度，为2016年底和2017年欧元反弹奠定基础。

有关全球经济增长及通胀的风险将萦绕市场，全球货币战争将持续。市场对中国经济增长的忧虑，及在美联储加息背景下，全球货币条件的收紧将持续拖累G10商品及风险相关货币的前景，加元及挪威克朗表现料不佳。瑞典克朗表现料优异，不过前提是瑞典央行明确表示2016年底存在通缩风险。

2016年表现最佳货币料为瑞郎和英镑。日本及瑞士持续存在通缩威胁，且本币均被严重高估。此外，非对冲投资组合从日本及瑞士外流，可能提升美元对冲成本及美国短期利率，这将提振美元兑日元及美元兑瑞郎。