六大迹象透露：2016将不如2015

2015年我们亲眼目睹了数起已经并将继续对个人自由造成负面影响的事件。“极权主义”正一点一点地渗入我们每天的生活。我们的自由还将受到多大程度的侵扰?政府还将需要多久来摆脱这些?这些都是仍未得到解答的问题。

美国民众正处于一个被完全监控的社会中——美国国会刚刚通过了备受争议的《网络安全信息共享法案》。这种“直接制定因玷污了礼仪和文明而无法获得通过的法令”的极端腐败方式已经成为美国这个“自由国度”的常态。可笑的是，美国居然通过将军队派往海外来出口所谓的“民主”。

至于金融系统，解决诸如欧元区问题的实际方案还没有被找到。而且，金融系统已经整个再次深陷债务。央行和各国政府们还能在不实行任何实际改革措施的前提下拖延多长时间?我将试图回答这些问题并通过浅析2015年的六个重要问题来确定2016年发展趋势。

1、地缘政治动态

过去一年我们已经目睹了一系列令人不安的地缘政治动态。从俄罗斯和乌克兰之间持续纷争，到日本和中国之间领土争端，到叙利亚“代理人”战争不断升级，到欧洲难民危机，到全球区域性局势紧张，再到ISIS恐袭频繁，全球形势变得越来越不稳定。

探究这些纷争的细节，这并不在本文的论述范围之内，但“所有这些事件都有大规模升级的可能”的事实却是毋庸置疑的。从西方国家角度看，过去几十年的争端和战争基本上已经远去。然而当目睹2015年发生的一系列事件时，我们才意识到这将有所改变。常规战争——“两国军队在战场拼杀”的时代已然结束。未来的纷争和战争将发生在离家更近的地方。我们应该做好未来一段时间不稳定性升级的心理准备，尤其在涉及到政治和安全问题时。

2、极权主义升温

恐怖组织“伊斯兰国”及其附属组织的突然崛起是一条令人不安的动向，人们对此的感觉也五花八门，从害怕到愤怒到悲伤。最终，这些都指向了同一个结果：政府们通过限制个人自由来寻求对民众更多的控制。

“西方国家们打着打击恐怖主义和非法活动的旗号限制现金的使用”就是一个例子。摩根大通已经对个人现金存款量施加了限制，数个欧洲国家已经禁止超额现金交易。放眼未来，这种趋势看起来将有可能继续恶化，人们将步入一个奥威尔式的警察国家，从而丧失金融隐私权。

另一个热点问题是枪支控制。由于“美国加州圣贝纳迪诺枪击案和巴黎恐袭都是犯罪分子用合法获得的武器进行的”这点已经众所周知，越来越多人呼吁大规模限制个人拥有枪支。收缴人们的枪支有助于管理民众，这也正是一些国家正在做的。

美国前总统托马斯-杰斐逊曾说过：“人们保留持有和携带枪支的权利的最有力理由是在万不得已的时候保护自己免受政府的暴政。”

在欧盟层面，一个引起恐慌的动向是“欧盟边境管理局已经声明，若难民危机失去控制，即使各国反对它的行动，它也将介入以确保欧盟边境的安全”这个事实。在全球层面，跨大西洋[-2.38% 资金 研报]贸易与投资伙伴协议表明，当涉及到法学，仲裁法院将有可能取消国家主权。我们预期“朝着更加强大的集权发展”的趋势将继续。

3、拯救希腊

今年年初，有关希腊退出欧元区的讨论曾主导新闻圈并持续了数周。希腊可能退出欧元区，这看起来有了现实的可能性。在十亿欧元的救助计划获批后，希腊得以获救，之后有关希腊退出欧元区的讨论才停了下来。再一次，政治上的愚昧胜过了经济学原理。最后，政客们所实现的不过是将不可避免的希腊金融系统崩塌后延罢了。

比“希腊再次获得巨额救助款”这个事实更令人吃惊的是希腊如何花这笔钱。银行一家家停业，资金控制规定出台，现金提款遭到大规模限制，股市关闭，人们再也拿不到其持有的银行系统内的任何资产。由此可见，对私人所有权的侵犯已经达到了从未在任何一个现代西方国家看到过的前所未有的水平。

4、美联储上调利率

美联储首次上调利率。过去七年，利率一直维持在0至0.25%的水平。随着美联储这个决定的作出，美联储也成为了首个有效上调利率的央行。

与此同时，在大西洋的彼岸，欧洲央行进一步下调了存款利率至负数，并延长了量化宽松政策的期限，这样一来该政策有望延期至2017年3月。自去年夏天以来，新闻媒体们就不断就“利率将上调以及上调的时间”进行了猜测。然而，在备受期待的货币政策变化后利率将开始正常化吗?我们并不这么认为。在我们看来，美联储决定上调利率的主要原因是重拾丧失的公信力。

过去七年，货币政策的防洪门已经打开，但是对实体经济却没有明显的积极影响。而持续0利率又是对失败的承认。通过小幅上调利率，美联储试图向世界表明其金融危机期间实行的政策发挥了作用。

众所周知，美国经济并不像美联储希望我们相信的那样健康。当将“页岩油产业衰败可能给经济带来的爆炸性影响”以及随着利率上调可能进一步走强的美元纳入考虑时，我们不相信美联储的这个举措会是一个转折点以及美联储将继续上调利率。美联储上调利率是因为它必须这么做，但是不要期望货币闹剧将结束。还有更多即将来临!

5、随着全球债务爆炸性增长，大量违约出现

2015年公司违约量是金融危机以来最大的一次。许多违约公司来自于能源和原材料部门。为什么?这是被接近0利率误导的公司过度借贷的逻辑结果。当然，我们不能忘记页岩油产业的繁荣。

由于油价曾超过每桶100美元，页岩油曾一度是一个非常有利可图的投资选择。现在油价跌至低谷，一些石油生产商们正亏本运营，而只有运营，它们才能支付贷款利息。被标普评级为垃圾或投机的企业债券的占比已经从此前的40%升至50%。不幸的是，金融危机后，这个世界并没有吸取教训，非但没有降低负债，反而积聚了更多的债务。当然，这并不仅仅是企业的责任，各国政府也没有吸取教训。

债务问题将伴随着我们并持续一段时间，纸牌屋最终将倒塌，但是我们认为政客和央行行长们有竭尽所能推迟最终消亡的意愿。然而，2016年我们将可能看到违约量更大幅的增加。高收益债券的债息率已经处于令人担忧的水平。

很难预测什么将为下一场危机负责。导火索可能是页岩油产业的崩溃、走强的美元、或一个完全意料之外的部门。

6、油价暴跌

原油价格跌至每桶近35美元，这是近11年来的最低水平。油价已经处于持续下滑趋势，较2014年夏天暴跌了近70%。在我们看来，导致油价暴跌的主要因素是美国页岩油产业的变革。

鉴于“美国页岩油产量超过了曾经的全球最大产油国——沙特阿拉伯的石油产量”这个事实，美国页岩油产业的变革是一次真正的变革。与此同时，OPEC并没有改变其立场，仍坚持维持其增加市场份额的策略，即使这么做的代价是油价进一步下滑。

我并不是石油产业专家，因此我并不打算预期油价下一步走势。我更愿意讨论迄今为止油价波动的影响。首先，从历史上看，油价暴跌一直是经济衰退趋势的前兆。在我看来，油价已经清晰表明了经济并不像主流媒体吹捧得那般健康。其次，页岩油产业公司陆续破产有可能引发一场比之前那场金融危机更严重的危机。最后，诸如沙特阿拉伯等石油出口国将如何在石油营收大幅减少的时候为预算筹措资金。它们已经再也无法用“礼物”来换取民众的缄默。

在这样的环境中该如何进行自我定位?

前景不容乐观——持续增长的债务、大规模违约逼近以及地缘政治局势紧张。我们该如何最好地自我定位呢?

在这个难以预测未来的时候，我们只能寻求安全。诸如黄金白银等贵金属代表着财富和价值。它们赋予了持有者一定程度的独立性，还能使其免受政府意愿的影响。考虑到希腊近来发生的事件，这凸显了——只要人们能拥有黄金的完全控制权并能在任何时候获得它，那么黄金和白银就是一个安全的投资选择。因此，持有黄金看来很重要。