“真理”掌握在少数人手中?2016年金融市场走势预测

周三(12月23日)分析师展望2016年市场走势，却提醒投资者勿轻信群众的智慧，金融市场2016年好坏与否还待检验，但投资应保持一颗稳定冷静的心态却是必须，且看2016年的市场预测。

股市低迷不振

美国股市专业人士年初预计股市将上涨，彭博跟踪的标准普尔500指数均值显示股市将上涨8.1%。而实际上，这一指数下降了1.8%，因企业利润萎缩且市场担心美联储结束零利率政策将令估值受限。这些不利因素使得全球大多数股票市场遭受损失，MSCI全球指数回落5.4%。新兴市场首当其冲，基准股指跌幅高达17%。

高盛集团(Goldman Sachs Group Inc .)策略师David Kostin是对今年美国股市预测最为准确的人士之一。Kostin预计，明年的涨幅将被限制在2100点，这使其成连续两年最为最悲观的预测者。市场预期中值为2216点。

美债价格反弹

去年此时，多数债市专业人士预计美联储加息步伐更快，这将推升美债收益率，预计10年期国债收益率均值为3.08%。然而，收益率并未如期走高，周二低至2.2%，因美国通胀低迷不振以及新兴市场经济疲弱导致美联储将首次加息推迟至12月。

今年对债市走势预计最为精确的市场人士为Janney Montgomery Scott LLC首席固定收益策略师Guy LeBas。LeBas预计，明年10年期国债收益率将基本收于当前低位，即2.22%。他预计债市将受到低通胀和疲弱的经济增长前景影响，这使得其预期与彭博社调查中值不一致，接受彭博调查的市场人士预计10年期国债收益率中值为2.75%。

“利率大幅走高的预期与事实不一致，”LeBas表示，他预计美联储明年将加息两次。

全球其他债市“很危险”

至于全球其余债券市场，东京三菱日联Kokusai资产管理首席基金经理Hideo Shimomura表示，投资者应将对日本和德国的主权债务设于狭窄交投区间内，因欧洲央行和日本央行的债券购买使得收益率持续位于历史低点附近。

Shimomura看涨2015年政府债券的预估被证明具有先见之明。Shimomura也看多澳大利亚债券的表现，因低通胀给澳洲联储降息的空间。他避免持有高收益公司债券市场，因原材料生产商收益大幅下滑且投资者大量赎回垃圾债券，其正走向2008年以来的首次年度下滑。

“高收益行业相当危险，”负责管理988亿美元资产的Shimomura指出。

大宗商品暴跌

大宗商品今年的崩跌令市场“大跌眼镜”，因不温不火的全球通胀削弱了贵金属的吸引力，中国需求疲软损及原材料价格，全球供应过剩导致原油暴跌。 彭博社(Bloomberg)编纂的大宗商品指数下跌26%，为2008年全球金融危机以来最严重的一年。

现货黄金年内迄今为止已下滑9%。Oversea-Chinese Banking Corp.的Barnabas Gan过去三个季度对金价走势预估最为精确。Gan预计，2016年底恐将进一步下滑12%至950美元/盎司，因美国利率升高削弱黄金的投资魅力。市场预期中值为1100美元/盎司。

美元主导市场

货币市场每日交易额高达5.3万亿美元，今年许多分析师正确预测到2015美元将上扬。彭博美元现货指数已累计上涨8.8%，因交易商预计美联储和欧洲央行以及日本央行的政策差异日趋明显。 Ebury Partners的Enrique Diaz-Alvarez是预计美元反弹将导致兑欧元跌破1.10的为数不多的预报员之一。Enrique Diaz-Alvarez当前预计，2017年底欧元/美元将跌至0.95。周二这一货币对位于1.0918附近。

今年外汇市场最大的意外来自中国，中国8月份意外贬值人民币，并转向更加市场化的汇率以作为纳入IMF的一部分，使得人民币兑美元下滑4.2%。

彭博跟踪的2014年底最悲观人民币预测人士Michael Every预计，明年人民币/美元还将下滑16%至7.7，因中国经济放缓，当局推出新的汇率指数来引导人民币走势。市场预期中值为6.6。

“他们希望人民币持稳，但不仅仅是兑美元，”荷兰合作银行驻香港金融市场研究主管Every表示，“人民币估值过高。”