离岸人民币连跌不止 银行CD发行量或将再创纪录

周一(12月21日)离岸人民币连续下跌，且CD发行量创纪录到达661亿人民币，约合102亿美元，人民币贬值速度过快，且贬值速度或将提升，离岸人民币这是闹那样。

12月离岸人民币CD发行量达到了创纪录的661亿人民币，约合102亿美元。12月，中国农业银行发行了6300万元的6个月CD，建行的伦敦子公司发行了1亿元的三个月期有价证券。

人民币贬值预期使得离岸人民币储蓄存款下降，加上较高的银行间融资成本，中资银行现在不得不转向CD以获取稳定和相对长期的资金。

上周，离岸人民币一度跌破6.5700 触及8月汇改后低点。此前，12月11日，央行发布了包括13种货币的CFETS人民币汇率指数，这被市场广泛解读为人民币与美元脱钩的重要一步，未来央行可能对人民币汇率弹性有更大容忍度。

此外，随着人民币贬值压力进一步升温，香港的离岸人民币存款降至两年来最低水平，银行越来越难通过储蓄获得资金。根据最新公开数据，香港的人民币储蓄总额年内至今下降了15%，至10月底为8540亿人民币。

同时，在香港的离岸人民币融资成本升至至在岸的三倍左右。离岸人民币香港银行间同业隔夜拆借利率(Hibor)上周创纪录的上涨458个基点至上周五的6.55%。其年初至今平均为3.22%，去年则仅为2.2%。而隔夜上海银行间同业拆借利率(Shibor)上周五为1.82%。

11月，香港东方日报援引消息人士称，中国央行上周向内地人民币代理行下达窗口指导，暂停向离岸参加行提供跨境融资。分析认为，过去四大中资行透过该渠道，将大量人民币资金由在岸市场调拨至离岸市场，估计由于流量太大，央行希望控制跨境流动资金。受此影响，内地银行在港分支机构预计将转向拆借或存款市场争取资金。澳大利亚国民银行认为，央行措施意在增加在离岸市场做空人民币的难度。

渣打银行香港策略师 Becky Liu称，鉴于中国央行试图通过干预离岸人民币汇率，以增加做空人民币的成本，中国银行业CD发行量可能会继续走高。

中行香港人民币业务部门主管Jack Yang认为，“CD可以帮助银行在短期内进行大量融资，相较于发行离岸人民币债券或从零售市场吸收存款，通过发行CD筹集资金，将继续成为离岸中资银行的首选方式。”