静候加息“创造”投资机会 回顾美联储历次加息

周四(12月17日)美联储加息悬念终落幕，市场对美联储12月加息褒贬不一，且美联储历经五次加息，加息原因和结果都各不相同，当前须静观其变，美联储加息或将创造新的投资机会。

1980年以来美联储开启了5轮加息周期，加息背景、目的、结果和特征并不都相同。历史结论不能直接借鉴，从中摸索因果关系并挖掘当前美国加息背景下的投资机会才是目的。

第一轮加息始于1983年3月，当时美国经济处在石油危机后复苏的初期，美联储为了降低高达13.5%的通胀已经采取极端紧缩的货币政策，然而通胀最终处于4%，为了进一步消弱通胀美联储将利率由8.5%提升至11.5%。

第二轮加息始于1988年3月，美联储为救1987年的股市灾难而采取降息，但同时通胀也开始反弹，美联储重启加息后加息后油价上涨和融资成本提升致使经济增长速度下降。

第三轮加息始于1994年2月，当时经济有过热迹象，通胀有再度抬头迹象，美联储利用加息手段稳定物价水平。

第四轮加息始于1999年6月，当时美国互联网泡沫膨胀，加息除了为稳定物价和经济过热，也有抑制股市泡沫的意图，但经过半年左右，遂引发了纳斯达克指数泡沫的破裂。

第五轮加息始于2004年6月，2000年股市崩盘后，降息手段导致了房地产市场泡沫膨胀，通货膨胀也上行，后美联储连续加息却不料房地产泡沫破碎的同时，也逐渐引发了2007年金融危机，其范围波及诸多新兴市场国家。

2014年，美联储货币政策开始逐渐回归正常化，在八次货币政策会议中，美联储先宣布逐月缩减购债规模，后宣布将退出量化宽松政策，年末又修改货币声明中的措辞提升加息预期。

2015年，美联储全年高举加息大棒，对各国资本市场而言，谁都无法置身事外。