加息后为何黄金还能成功逆袭？

美联储不负众望终于加息，而最被看衰的黄金市场的表现却没有让多头失望，金价没有暴跌，反而上涨超过1%，回到1070美元/盎司上方水平。为何脆弱的金价能抵御美联储加息的冲击波?

黄金市场在决议公布瞬间符合市场预期，出现了“膝跳反射式”下滑，但触及1061.50美元/盎司低点后迅速反弹，日内触及1078美元/盎司的高点。

为什么金价能抵御美联储加息的冲击波?

BMO Capital Markets驻纽约的基本和贵金属交易部董事Tai Wong认为，金价持稳是因为基调温和的美联储政策声明和决策者下调经济预估削弱了九年多来首次加息的影响。市场反应冷静，表明今日稍早金价升至1078美元之上后，最悲观的空头头寸已经被出脱。

美联储在结束为期两天的货币政策例会后发布声明，宣布将基准联邦基金利率上调0.25个百分点至0.25%-0.5%。利率决议公布之后，金融市场短线坐上过山车。美元指数短线上涨至逾一周高位98.55，但随后抹去涨幅，金价则意外先抑后扬。

耶伦在讲话中多次强调中性利率目前仍处于历史低位，美联储的政策立场依然维持宽松。她表示货币政策的影响力需花时间才能反映在经济中，并强调首次加息的重要性不应被过度放大。这表示美联储对于市场稳定等问题仍然保持高度警惕，美联储不希望加息让美国金融市场受到太大冲击。

耶伦还在讲话中重申美联储将继续保持数据依赖的态度来决定未来加息周期的步伐缓急。美国联邦基金利率期货数据显示，市场目前普遍押注美联储将会在2016年7月再次加息，此前会议上加息仍有可能，但需要经济数据给予足够支持。

盛宝银行(Saxo Bank)商品研究主管韩森(Ole Hansen)表示：

“目前加息的影响已经完全被计入金价。市场交投比较清淡，但由于目前空头持仓的状况，我认为新年前金价会上行，但此后还是会走弱，在明年一季度美元上行耗尽后寻得底部。”

Secular Investor的研究负责人Taki Tsaklanos预测金价将在2016年上半年复苏，因为税损卖盘已经接近尾声，而且贵金属已经受难整整一年，为2016年初创造了上升势头。此外，金矿商的利润在稳步改善，将为金价提供支撑。

世界黄金协会的投资研究主任Juan Carlos Artigas表示，加息不一定就给金价“判死刑”，研究表明加息未必不利于金价。他说：

“虽然加息令持有黄金的成本加大，但并非所有需求都与美国的投资需求直接相关。在投资者的眼里，黄金依然具备多样化投资的价值。”