人民币贬值或将强压美联储加息影响?

周五(12月11日)人民币贬值下跌至五年新低，据外媒报道人民币持续贬值或将引发金融市场震动，且影响或将大于美联储加息影响。

新兴市场受到美元走强所冲击，美元流动性收紧导致全球制造业陷入衰退，新兴市场也遭受重创，而中国1月份的财政悬崖问题及其不稳定性,走走停停，结束26万亿美元信贷繁荣的努力都将令形势雪上加霜。

可以肯定的是，美联储主席耶伦将给出“温和的引导”。她已经提出这样一个想法，即尽管失业率开始降至5%之下，利率依然可以安全地在很长一段时机内维持在远低于零的水平。

美国银行预计明年，人民币/美元将下滑至6.90，这将引发一系列复合反应，原油和大宗商品将面临进一步下滑压力。Daiwa认为跌幅将达20%。Ambrose Evans-Pritchard认为，这一贬值力度将引发亚洲及其他地区的货币战争，1998年的金融危机将会重新上演，而其冲击力将会更大。

法国兴业银行(Societe Generale)周四指出，人民币进一步走软可能引发“货币战争，”要么因决策层想让本币走势与人民币保持同步的这一直接因素，要么拜投资者整体做空亚洲货币这一间接因素所赐。

法国兴业银行分析师Jason Daw和姚炜在最近公布的报告中称，如果人民币进一步加速贬值，或是波动率大幅上升，那么整个新兴市场货币组合的稳定性就可能受到动摇。

该行分析师指出，当前离岸与在岸人民币汇差的扩大反映出了离岸人民币头寸状况的变化，反过来也能折射出在岸市场参与者的预期。

该行报告指出，法兴前景预期中的基准情境是美元/人民币到2016年底逐步有控地升至6.80水平，其间会有相对稳定期，也会有人民币贬值加速的情况出现。

近期，伦敦的投行和基金对中国加入货币战争的可能性也忧心忡忡。这也是本周人民币/美元跌至5年低位6.4260的原因所在。

南都援引某大型股份制商业银行的高级外汇交易员分析称，除了中美货币政策持续分化的影响，这两天人民币持续贬值的原因很大可能是央行减少了对人民币汇率的干预，或者说央行对汇率波动的容忍度提高了。央行在不干预的情况下，市场更加真实地反映了人民币汇率的情况。

中国年度固定资本投资达到5万亿，相当于北美和欧洲的综合。不过，中国的压力正日益增加。11月资本流出达1130亿美元。凯投宏观称，中国央行当月料耗费了570亿美元外汇储备用来防止人民币贬值。

目前，美联储加息影响持续升温，人民币连连走低或将打破美元对金融市场的垄断地位，而原油等大宗商品或将受益，在局势未明朗前，建议投资谨慎观望为主。