库存增幅不及预期 原油期货伺机上涨

　　周三公布的上周美国原油库存增幅小于预期，市场预计石油精炼活动增加，均推高当日油价。美国WTI 12月油价上涨2.76美元，涨幅一度达到6.39%，刷新10月22日以来高位至45.96美元/桶。ICE布伦特12月油价上涨2.40美元，涨幅一度达到5.13%，刷新10月19日以来高位至49.22美元/桶。

　　市场有关美联储不会在周三会议上加息的预期导致美元汇率承压，从而为油价提供了支撑。通常情况下，美元汇率下跌会促使黄金等以美元计价的大宗商品期货的价格上涨，原因是持有其他货币的投资者买入这些商品的成本将会变低。在原油市场即将收盘之际，美联储公布政策声明称其决定将基准利率维持不变，但同时暗示该行有可能会在12月份会议上加息，从而推动美元汇率上涨，在最后时刻推动油价从即日高点回落。

　　周三(10月28日)公布的EIA库存报告显示，上周原油库存低于预期。具体数据方面，EIA公布的原油库存为338万桶，低于API周二公布的410万桶，以及彭博调查预期的375万桶。精炼油需求连续上升两周，原油进口下降43.9万桶，至703.2万桶，这也是7月19日以来的最低值。原油进口下降62.2桶至270.9万桶，为6周来的新低。馏分油库存连跌6周，为2月份以来的最大降幅，馏分油下降295.1万桶，降幅大于彭博预期的175万桶。

　　原油进口量的下降“起到了帮助抵消炼厂产能利用率回升的作用，ClipperData的大宗商品分析师马特史密斯(Matt Smith)说道。”从产品方面来看，需求端相关消息令人感到鼓舞，而整体来说库存仍旧保持在很旺盛的状态，将会抵消这种支持性影响。

　　美国能源信息署指出，美国的原油库存仍旧处于80年以来每年此时从未见过的高水平。投资咨询公司Tyche Capital Advisors的管理成员Tariq Zahir称，他仍旧认为原油市场的基本面疲弱表现与供应水平有关。“在我看来，(原油价格)上涨并不令人感到意外。”他说道。“但是，从基本面来看，没有什么因素能支持油价重新回到(每桶)50美元的水平。”

　　美国原油库存的增长加重了全球原油供应过剩的压力，这种供应形势自去年以来一直都导致油价承压。俄罗斯和欧佩克(OPEC)成员国等主要产油国都不愿采取减产措施，其结果是油价已经下跌到了金融危机时期的水平。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师Adam Longson周二(10月27日)在报告中称，当前原油市场供应过剩的量被过分过大，实物市场比市场情绪暗示的要健康的多。摩根士丹利预计，2015年原油市场日均供应过剩70-100万桶。该行指出，相比基本面，未来美元才是原油价格的关键驱动因素。同时，摩根士丹利称，原油市场可能在2016年四季度实现供需平衡，届时需求将追上供应。另外，伊朗原油供应可能在2016年上半年快速增加，并逼近制裁前水平。

　　此外，科威特国家元首萨巴赫(Emir Sheikh Sabah Al Ahmad Al Sabah)近日警告，因油价低迷，科威特国家收入今年以来已缩水近60%，该国民众应当为任何可能的经济改革做好准备。 国际石油和天然气价格自去年中旬以来已经累计下跌逾50%，即使类似于科威特这样的中东国家拥有着强大的资金储备，油价如果继续走低也将为这些国家带来严峻的财政挑战。