沪指下跌险守3300点 银行板块一枝独秀

　　今日两市开盘涨跌不一。开盘后两市震荡上行，沪指站上60日线后跳水，随后再度震荡回升，深成指表现相对较弱。午后，沪指再次站上60日线后跳水，连续失守3400点、3300点。两市800余只个股跌停。量能方面，两市成交额突破万亿。截至收盘，沪指跌3.06%，报3420.68点，成交5185亿元;深成指跌5.87%，报10916点，成交6536亿元。

　　板块方面，体育概念跌幅居前，新能泰山、青岛双星、江苏舜天等9只个股跌停。仓储物流走势疲软，飞力达、普路通、长江投资等4只个股跌停。传媒板块走弱，出版传媒、粤传媒、中文在线等11只个股跌停。卫星导航板块走弱，华力创通、启明信息、北斗星通等8只个股跌停。银行板块飘红，中信银行、南京银行涨逾3%，工商银行、宁波银行涨逾1%。

　　外围股市方面，日本股市日经225指数周三收盘上涨1.91%，报18554.28点;日本东证股价指数收涨1.84%，报1526.81点。澳洲股市指标S&P/ASX200指数收盘上涨0.24%，报5248.30点。韩国首尔综指收盘上涨0.18%。台湾加权指数收盘下跌0.51%，报8609.23点。

　　申万宏源市场研究总监桂浩明表示，尽管上周末市场舆论对本周行情普遍乐观，但实际上持谨慎态度的不在少数。一些人担心在3400点上方会遭遇获利盘与解套盘的双重打击，而期指交易仍有较大贴水，也在一定程度上加深了人们的不安心理。因此，“逢高减持”成了本周最被广泛使用的词语。

　　于是，人们看到了本周一股市的震荡调整走势。从盘面可以看出，抛压是相当大的，特别是在分时走势形成逐波下行态势后，做空能量宣泄进一步强化。但是，也就在这个时候，人们注意到在相对低位似乎出现了为数众多的买盘，结果不但封堵了上证综指持续下行的空间，而且还使得深圳成指以及创业板指数逆势翻红。结果，周一的行情演绎成了上涨过程中的一次震荡，这就为次日股市向上冲击打下了基础。到周二收盘时，股市已经站上了3400点，并且以全天最高点报收。从形态来看，可以认为向上突破有效，大盘上了一个台阶。

　　本周初股市能够保持强势，并且只是经过较短时间整理就能够再度上行，显然有其内在原因。做多能量不断聚集只是一种表现形式，而其背景则是值得思考的。很明显，最近一段时间，股市成交金额开始逐渐放大，即便在有较多获利盘准备离场的情况下，成交还是稳步增加，已经达到了日均1万亿元的能级，这表明有外部增量资金入市。那么，为什么在现在这个时候，会有大量增量资金入市呢?有人注意到，这次股市放量，在时间节点上与财政部10年期国债发行相契合，这次国债的发行利率是2.99%，为2008年年底以来最低位。去年11月份，央行调低了存贷款利率，开始了新一轮降息，进而引发了一波上涨行情。当时的解释是由于无风险收益率下降，驱使外部资金入市。不过，实际上那时作为无风险收益率最重要参照的10年期国债利率并没有真正下降，还是维系在4%上下。因此，股市上涨，在某种程度上是基于人们对于降息效果的预期，而非实际的降息效应。而现在的情况情形则不同了，经过央行持续努力，特别是在连续多次降息以后，市场上无风险收益率有了实质性下降，其标志就是10年期国债利率破3%。资金市场上利率的回落，对社会闲置资金有比较大的促动，尤其是那些前期从股市中退出的资金，已经在场外等待了一段时间，对它们来说，如果不进入股市的话，那么最现实的选项就是进入资金市场。而现在随着无风险收益率的下降，资金市场的吸引力明显不足，这是否会导致其重返股市呢?应该说是有这种可能的。现在做多能量向股市不断聚集，也可以认为就是由于10年期国债利率下行所导致的市场资金流向改变的一种结果。既然股市有了增量资金，加上又没有新的实质性利空，大盘出现相应反弹，也就完全可以理解了。

　　现在，沪深两市合计的日均成交金额大体在1万亿元左右，这个量还是比较合适的，并且也有进一步提高的余地，这就反映出本轮股市上涨行情还没有结束。另外，如果分市场看，深市成交金额要大于沪市，这又提示了现在的热点所在，表明在大盘整体向好的情况下，结构性行情的特征正逐渐突出，由此也提示当前大盘具有比较大的可操作性。