人民币是否加入SDR 结果将很快公布

 　　正在利马举行的2015年国际货币基金组织(IMF)和世界银行秋季年会上，人民币能否纳入IMF特别提款权(SDR)货币篮子一如预期地成为热门话题。IMF总裁表示相关技术评估已结束，将很快公布结果。

　　会议期间，人民币能否通过IMF董事会评估的问题被屡屡提及。IMF总裁拉加德9日在记者会上说，将在“不久的将来”公布人民币是否会被纳入SDR货币篮子。

　　她说，目前IMF对SDR货币篮子是否应该将人民币纳入其中的技术评估已基本结束，正在敲定最后的评估建议。根据程序安排，IMF将在2015年底之前向其董事会提交这一技术评估报告。

　　新的SDR货币篮子生效时间已延迟到2016年9月，以便给各国央行和市场留出时间来进行相应的调整，“包括计算机系统的调整在内”。

　　特别提款权是IMF于1969年创设的一种国际储备资产，其货币篮子的构成和权重每5年进行一次评估。目前SDR货币篮子包括美元、欧元、日元和英镑。在2010年的评估中，IMF认为人民币尚未达到“自由使用货币”的标准。今年7月，IMF宣布将新的货币篮子生效时间从今年年底推迟至明年9月。

　　值得注意的是，财政部9日消息称，将从四季度起，按周滚动发行3个月记账式贴现国债，分析认为此举旨在为国外央行及类央行机构提供更多产品，是推动人民币加入SDR的最新努力。

　　中金公司分析师余向荣和梁红在11日报告中称，在即将于11月初举行的五年一次的例行评估中，预期人民币加入SDR货币篮子的概率在七成以上：

　　作为一项储备资产，SDR利率是在其构成货币三个月期国债利率的基础上形成的，因此有效的三个月期国债市场是一货币加入SDR篮子的技术前提之一。

　　作为唯一有显著正利率的主要货币，人民币对储备资产投资应具有较高吸引力，而如成功加入SDR篮子，它亦将显著提高SDR利率。如果人民币在SDR货币篮子中能获得约10%的权重，那么按当前利率，它的加入即可推高SDR利率0.2%。当然，由于进一步货币宽松以支持实体经济的现实需要，中国短期利率可能面临下行压力。预期，今年年内央行还将降息一次、降准两次(每次50个基点);即便如此，人民币与主要SDR货币间的利差在可见未来或依然比较显著。

　　IMF副总裁朱民8日在利马IMF和世界银行年会前接受新华社记者采访时说，IMF在综合考虑中国的贸易地位、经济大国地位和人民币在其他方面的表现，“很认真地讨论如何对中国定位”。IMF每5年对SDR进行一次重新评估，“不考虑别的货币，只考虑人民币，本身就表明了人民币的重要性。这个过程还在进行中”。

　　许多经济学家认为，人民币纳入SDR货币篮子能更好地反映世界经济格局的变化。随着新兴经济体的崛起，SDR货币篮子的代表性相对下降，将人民币纳入SDR货币篮子，将会增强SDR货币篮子的代表性，也有利于SDR的稳定和保值。

　　经济学界也认为，人民币是否纳入SDR货币篮子，是国际货币体系改革的重要步骤。中国在全球经济体系中的重要性日趋增加。

　　朱民认为，中国是全球第二大经济体和最开放的经济体之一，贸易比重也非常大，中国货币的国际地位应相应提高。在这一过程中，中国货币能否走出去，作为交易货币和贸易清算货币，对中国的金融稳定和经济发展非常重要。

　　而反过来，如果IMF将人民币纳入SDR货币篮子，也将是IMF首次将一个新兴经济体的货币作为储备货币，这将是新兴经济体货币在国际舞台地位得到认可的表现，为IMF提供一个改革和推动其包容性提升的机会。

　　纳入SDR篮子的货币通常被视为避险货币，获得此地位无疑也将增加国际范围内公共部门和私人部门对人民币的使用。因此，人民币加入SDR意义重大。

　　自2009年中国开展跨境贸易人民币结算试点以来，人民币国际化程度已经显著提高。IMF报告认为，自2010年SDR评估后，人民币在国际使用中取得“显著进步”。人民币的国际化使用日益增加，而且这是一种“持久趋势”。

　　中国2013年成为世界第一大货物贸易国，也是世界第三大服务贸易国。世界贸易组织数据显示，2014年中国出口占全球12.37%，高于美国的8.57%、德国的8%和日本的3.6%。人民币在国际贸易中的使用比例显著提高。

　　IMF第一副总裁利普顿说，中国日前宣布采用IMF数据公布特殊标准(SDDS)，这表明中国提高数据发布要求标准的强烈意愿，是中国和IMF重要合作进程中又一个里程碑。分析人士指出，中国政府采用这一标准，将提升数据公布的透明度，增强与国际数据的可比性，这也将有利于人民币被纳入SDR货币篮子。