美、欧央行货币政策分化 欧元空头重新得势

　　美联储上周不加息的决定并未增添欧元多头的底气，反倒使空头氛围变得更加浓厚，因为投资者预期欧洲央行将被迫进一步放宽货币政策。

　　推迟加息并不能掩盖美联储与欧洲央行货币政策分道扬镳的事实。面对美国经济改善的迹象，许多经济学家和投资者仍然预计美联储会在今年加息;而欧洲央行料将继续实施QE，甚至有该行官员表示准备扩大QE规模，因为欧元区经济增长和通胀均表现疲软。

　　欧洲央行首席经济学家普雷特上周接受瑞士《新苏黎世报》采访时称，在新兴市场震荡加剧之际，欧洲央行随时准备修正或扩大一万亿欧元规模的量化宽松政策。

　　“一旦有必要，强调我们会迅速和果断很重要，”普雷特说称，“虽然全球经济风险已明显增加，但是目前时机还没有到来。我们已经下修经济预期，万一形势需要，我们希望做好行动的准备。”

　　此番讲话发表后，欧元的偏空气氛重燃。欧元周二跌破1.12，创下两周新低，较上周五触及的高位1.1460回落近300点。衡量外汇期权需求的一个月和三个月欧元/美元风险逆转指标显示，市场看跌欧元程度创逾七周之最。未来外汇波动程度指标隐含波动率也上升。

　　“我们预计欧洲央行扩大宽松举措将令汇价突破近期交易区间，并重燃欧元兑美元跌势，”巴克莱外汇策略部欧洲主管Marvin Barth称。“欧洲央行的工作重点应重新侧重于欧元区愈发明显的脆弱性及欧元进一步疲软。”

　　相比之下，在大西洋另一端的美国，包括亚特兰大联储主席洛克哈特在内的两位美联储决策者周一明确表示，2015年很有可能升息。联邦基金期货交易市场显示，12月的FOMC会议上加息的可能性为49%。

　　“由于更多投资者押注美联储可能在12月升息，我们认为欧元兑美元将承受更大压力，”野村驻伦敦外汇策略师Yujiro Goto称。

　　伴随着8月11日人民币意外贬值导致全球经济放缓担忧扩散，以及投资者关于人民币的贬值预期使得借入欧元买入人民币的套利交易大幅减少，欧元在8月24日触及1月中以来最高水平1.1728美元。

　　然而，由于欧洲央行进一步放宽政策的预期重现，分析师对于欧元的前景再度转为悲观。

　　包括首席外汇策略师Robin Brooks在内的高盛分析师在周一的报告中表示，欧元兑美元可能会因为欧洲央行未来宽松而最多下跌1000点，因为欧洲央行势必加大刺激力度来实现通胀目标;并且欧洲央行只可能在2017年年中才彻底结束QE计划。

　　随着欧洲央行与美联储货币政策分化的前景变得更加明朗，欧元/美元在今年3月一度触及十二年新低1.0457。